金曜日、パイパー・サンドラーはアサナ・インク（NYSE:ASAN）のスタンスを変更し、目標株価を前回の18.00ドルから16.00ドルに引き下げたものの、株価をアンダーウェイトからニュートラルに引き上げた。
今回の再評価は、業界全体の課題、特にマクロ経済要因の影響やAI予算の混乱が、ここ数週間アプリケーション・ソフトウェア・セクターの成長を阻害する要因として浮上していることを受けたものだ。
このような逆風にもかかわらず、アサナの第1四半期の業績は、390万ドルの収益を上回り、前年同期比13％増というポジティブ・サプライズをもたらした。
この成長は、中小企業（SMB）セグメントの安定と技術席の拡大に起因する。アサナのガイダンスは、下半期に成長が穏やかに再加速する可能性も示唆している。
パイパー・サンドラーは、アサナの成長は3年間鈍化傾向にあったが、第2四半期には9%に底を打つ可能性があると楽観的な見方を示した。この予測は、パイプラインの改善に関するコメントを受けて収益予測が若干調整されたことによって裏付けられている。
しかし、目標株価は16ドルに調整され、企業価値対フリーキャッシュフロー（EV/FCF）倍率は従来の22倍から20倍に引き下げられた。
S&P500の9.8%上昇とは対照的に、年初来で31%の大幅下落を記録したアサナの株価は、より中立的な見通しを反映している。
アサナの現在のバリュエーションは、2025年暦年の推定売上高企業価値（EV/S）の4.5倍で、株価に影響を与える既知のマイナス要因を織り込んでいると考えられる。
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Asana Inc (NYSE:ASAN)は、投資家が考慮すべき複雑な財務状況を提示している。29.9億ドルの時価総額で、同社は負債に対して強力なキャッシュポジションを保持しており、これは財務の安定性にとってポジティブな兆候である。さらに、アサナの売上総利益率は印象的で、2024年第4四半期時点で過去12カ月間で90.11％を記録しており、中核事業レベルで収益性を維持する同社の能力を強調している。
しかし、アナリストはアサナが今年黒字になるとは予想しておらず、過去12ヵ月間黒字を達成していないことに注意する必要がある。株価はまた、52週安値付近で取引され、過去6ヶ月で37.51％のトータル・プライス・リターンの減少という顕著な打撃を受け、大きなボラティリティを経験している。
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全体として、アサナの高い粗利益率とキャッシュポジションは心強いものの、最近の業績の下方修正とアナリストの今年の収益性に関する懸念は、慎重なアプローチを示唆している。投資家は、現在の経済情勢の中でアサナが直面する強みと課題の両方を考慮するのがよいだろう。
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