金曜日、エバーコアISIはベスト・バイ社（NYSE: BBY）の目標株価を前回の80ドルから90ドルに引き上げました。Inc.（NYSE：BBY）の目標株価を前回の80ドルから90ドルに引き上げました。
今回の調整は、ベスト・バイが発表した5月の売上高がわずか2～3%減と改善したこと、またAIを活用した新しいノートパソコン・サイクルの開始により同社の株価が13%急騰し、3月の水準に戻ったことを受けたものです。
ベスト・バイが発表した第1四半期の既存店売上高（コンプ）は6％減で、予想には届かなかった。しかし一株当たり利益（EPS）は、粗利率の上昇により予想を上回りました。
Evercore ISI のアナリストは、例年低迷する季節にトップラインが未達となったにもかかわらず、5月の既存店売上高がプラスに転じたこと、またイノベーション・サイクルの開始と「グリーン・シュート」の見通しが、売上高の未達を上回る重要な要因であったと強調しました。
ベスト・バイの売上総利益率は、ビジネス・ミックスがサービスへとシフトしていることが寄与していますが、これは特に家電製品とテレビ部門における販促活動の増加によって一部相殺されています。
同社は、ベスト・バイが市場シェアの圧力に対処するために戦略を転換しつつあり、ベンダーによるサポートが引き続きその役割を果たしていると指摘しています。
Evercore ISI は、ベスト・バイの収益が6ドル以上を維持したまま下限に達した可能性が高いのは、コンプのトレンドが改善し、売上の40% 以上をコンピュータが占めるという、重要な製品サイクルが始まったためであると指摘しています。
同アナリストは、2024年に50ベーシスポイント以上の下支えが期待されるサービスマージンの増加が、プロモーションの増加や信用収益の課題によるプレッシャーを補って余りあると予想しています。
同レポートはまた、ベスト・バイのポジティブなトレンドがイノベーション・サイクルとマージンの回復を伴って第3四半期まで続けば、EPSが7ドルを超え、株価が100ドルを超えるというシナリオの可能性についても言及しています。一方で懐疑的な見方も残っており、家電製品のデフレが続き、小額商品へのプレッシャーから売上高が減少し、EPSが6ドルを下回り、株価が60ドルを目指す可能性を示唆するなど、この見通しを楽観的すぎると見る向きもあります。
エバーコアISIは、ベスト・バイの状況は改善しつつあり、5%の配当利回りが好転を待つ間の支えとなる、と楽観的な見方を崩していません。同社は2024年のEPS予想を6.10ドルに修正し、2025年の予想は6.40ドルのままとしている。修正後のベースケース目標株価90ドルは、同社の売上高が横ばいの成長軌道に戻るにつれ、S&P500種株価に対して30％のディスカウントを想定している。
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