月曜日、UBSは中国招商港控股有限公司（144:HK）（OTC: CMHHF）の株価を「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を従来の10.50香港ドルから15.40香港ドルに設定した。
今回の格上げは、米中貿易摩擦を乗り切る同社の能力に対する前向きな見通しを反映したもので、市場は同社の事業への影響について過大評価している可能性がある。
同社は、貿易摩擦が続いているにもかかわらず、2018年と2019年の中国商船の取扱量への影響は限定的であると指摘した。
さらに、同社は港湾関税の引き上げ、一貫した物量の伸び、国際港湾の収益性から収益を支えている。
これらの要因から、UBSは港湾運営会社のバリュエーションは魅力的であり、2025年の利回りは7.7%、株価純資産倍率は0.4倍と予想している。
UBSはまた、2024年から2026年までの1株当たり利益（EPS）予想が市場コンセンサスより9-11％高いことを強調した。
この楽観的な予測は、チャイナ・マーチャンツ・ポートをUBSアジア太平洋キー・コール・リストに加えることにつながり、同社がこの銘柄を重要な投資機会として確信していることを示している。
投資家が地政学的緊張が世界の貿易や物流企業に与える影響を注視している中で、今回の格上げと目標株価の引き上げは実現した。
このような環境下で成長と収益性を維持する中国招商港の能力は、同社の回復力と戦略的位置づけの表れであるとUBSは評価している。
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