月曜日、シティはマラソン・オイル・コーポレーション株のスタンスを修正し、推奨を「買い」から「中立」に変更した。この調整に伴い、同社はマラソン・オイルの目標株価も32.00ドルから29.00ドルに引き下げた。
今回の格下げは、マラソン・オイルがコノコフィリップス(NYSE:COP)に買収されるという最近の発表を受けたもので、シティは、提示されたプレミアムとコノコフィリップスの入札に対する経営陣の支持により、合意された転換比率で取引が成立すると考えている。
新たな目標株価は、コノコフィリップスの直近終値に対する転換比率0.255を反映したもので、2024年度の直接買収キャッシュフロー(DACF)の約5.5倍を想定しています。
シティの修正目標株価は、買収条件を考慮した小幅な調整であり、支払ったプレミアムを考慮すると有利と見ている。
また、マラソン社の経営陣がこの買収提案を支持していることも、この買収が大きなハードルなしに進む可能性を高めている。
シティのアナリストは、他の企業が競合入札を提示する可能性は低いと指摘する。同社によると、競合する買収提案があれば、資産の質の向上や在庫の拡大よりも、むしろコストシナジーの獲得に焦点を当てる可能性が高く、コノコ・フィリップスとの現在の合意よりも説得力のある提案を提示できない可能性があるという。
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