月曜日、BofA証券はアイハートメディア（NASDAQ:IHRT）株の目標株価を修正し、前回の1.70ドルから1.00ドルに引き下げた。同社は株価のアンダーパフォームのレーティングを維持した。今回の調整は、同社の株価が年初来で約65％下落したことを受けたもの。
現在の評価は、放送ラジオ業界の回復に課題があること、第2四半期のガイダンスが予想を下回り、経費の計上時期が影響したことを反映している。さらに、同社の純レバレッジは6.9倍と依然として高い。
BofA証券のアナリストは、2020年の1億6700万ドルを約16％上回るペースで推移する2024年サイクルの政治収入により、年内のレバレッジは5.5倍程度まで改善すると予測している。
レバレッジの改善は予想されるものの、BofAは政治広告収入による押し上げがなければ、2025年にレバレッジがさらに低下することはないと見ている。
2026年5月から31億ドルの債務償還が控えており、これは同社の負債総額52億ドルの59％近くに相当する。
同社は、アイハートメディアの流動性を7億8800万ドル、今年度のフリーキャッシュフローを約2億2000万ドルと予想している。さらなるコスト削減により、レバレッジはさらに高まる可能性がある。
しかし、アナリストは、同社の資本構造は、世俗的な業界の逆風と無担保社債の不良債権化により圧迫されていると強調した。
iHeartMediaの経営陣は、第1四半期の決算説明会で、資本構成に関する選択肢を模索していることを示唆したが、詳細は明らかにしなかった。
BofA証券は、同社が資本構成の管理について慎重なアプローチをとり、債務の返済期限が来る前に未解決の問題に対処することを目指していると予想している。それまでは、信用不安が同社の株式パフォーマンスに影響を与え続けることが予想される、と同社は分析している。
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