火曜日、ベレンベルグはアルフェン（ALFEN:NA）（OTC: ALFNF）のスタンスを調整し、株価を買いからホールドに格下げし、目標株価を前回の54ユーロから40ユーロに引き下げた。この修正は、5月20日に発表されたアルフェンの第1四半期取引報告を受けたもので、予想以上に低調なスタートとなり、業績がコンセンサス予想に達しなかったことを明らかにした。
長期的な成長市場で事業を展開する同社は、短期的な収益の見通しに関する課題に直面している。ベレンベルクは、アルフェンが24年度以降の財務目標を達成する能力に対する市場の信頼を回復するためには、今後数四半期にわたって安定した業績を示す必要があると指摘している。
第1四半期決算を受けて、ベレンベルグはアルフェンの収益予測をガイダンス・レンジの下限に修正した。新たな目標株価40ユーロは、ベレンベルグによる割引キャッシュフロー（DCF）評価を若干下回るもので、これは同社の2024年予測に関連する潜在的リスクを反映したものである。
同社の評価によると、アルフェンの最新の予測では、株価収益率（PER）は23倍、企業価値対利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EV/EBITDA）倍率は11倍、株価純資産倍率（PBR）は1.6倍、25年度のフリー・キャッシュ・フロー（FCF）利回りは3％となっている。これらの指標は、投資家に同社の評価と今後の財務健全性のスナップショットを提供することを意図している。
インベスティング・プロの洞察
ベレンベルクの格下げを受け、アルフェンの財務の健全性と市場パフォーマンスを精査する必要がある。InvestingProのデータによると、アルフェンの時価総額は8億1,869万ドルで、PERは25.2倍と、ベレンバーグが引用した25年度のPER23倍をわずかに上回っている。2023年第4四半期時点の過去12ヶ月間の売上高成長率は14.69%で、売上高の堅実な上昇軌道を示している。
InvestingProのTipsによると、株価は直近3ヶ月で23.64%下落したものの、アナリストはアルフェンの今年度の収益性を楽観視している。さらに、アルフェンの流動資産は短期債務を上回っており、財務的なコミットメントを管理する上で安定性をもたらす可能性がある。同社の負債水準が中程度であることも、こうした見方をさらに後押ししている。
アルフェンを検討している投資家は、同社が2023年第4四半期までの直近12ヵ月間で4.42という高い株価純資産倍率で運営されていることに留意すべきである。Alfenは配当を支払っていないが、過去10年と5年間の力強いリターンは、成長重視の投資家にアピールできる成長の歴史を示唆している。
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