火曜日、バーンスタイン・ソクジェン・グループは、タイヤ事業と自動車部品で知られるコンチネンタルAG (CON:GR) (OTC: CTTAY) のカバレッジを開始し、アンダーパフォームのレーティングを付与し、目標株価を54.00ユーロに設定した。同社は、業界全体の問題の中で利益率が低下している同社の自動車部品サプライヤー部門における重大な課題を指摘している。
コンチネンタルAGは、収益の約33%をタイヤ事業から得ており、EBITの75%に貢献している。
この下落は、同じ期間に上昇を経験したタイヤのみに焦点を当てた企業の業績とは対照的である。バーンスタインのアナリストは、コンチネンタルの自動車業界におけるマージンが、業界販売量の減少、Covidの影響、半導体の稼働率やコストに大きく影響されていることから、圧迫されていることを強調した。
バーンスタインによる評価は、コンチネンタルAGの株価が改善するためには、マージンの好転が不可欠であることを示唆している。しかし、同社はそのような回復の可能性について懐疑的な見方を示し、同社の困難は一時的な市場環境というよりも、より根深い構造的な問題に起因するとしている。
コンチネンタルは1990年代に自動車部品サプライヤー業界に参入し、センサー、アクチュエーター、コントロールユニットなどのブレーキシステム、エレクトロニクス、ソフトウェアの市場で主導的地位を獲得した。このような成功にもかかわらず、最近の困難は同社の以前の業績を覆い隠しており、バーンスタインによる現在のアンダーパフォーム格付けにつながっている。
その他の最近のニュースでは、シティによると、コンチネンタルAGは「買い」（目標株価87ユーロ）を維持している。これは、同社の最高財務責任者（CFO）が2024年12月の契約終了後に退任する予定であることを発表したことを受けたもの。CFOの退任は予期せぬものであったが、同社の再生への取り組みへの影響は軽微であると予想される。CFOは後任が決まるまで現職を維持し、財務面でのリーダーシップの継続性を確保する。
コンチネンタルAGの自動車技術部門における利益拡大とその再生戦略は、主に自動車技術部門のフィリップ・フォン・ヒルシュハイトCEOが主導している。ニコライCEOも最近、契約を2029年まで延長し、この重要な時期における経営陣の安定性をさらに強化している。
コンチネンタルの業績にとって自動車マージンの回復が重要であることから、資本市場は自動車エレクトロニクスの専門知識を持つ後任者に好意的に反応する可能性がある。
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