水曜日、サスケハナはHP Enterprise (NYSE:HPE)のレーティングをNeutralに据え置いたが、目標株価を14ドルから20ドルに引き上げた。この調整は、現在約1.10倍から1.15倍の企業価値対売上高（EV/Sales）レシオに基づく、同社株式のより楽観的な評価を反映している。
HPエンタープライズは先日、2024会計年度の第2四半期決算を発表し、さまざまな結果が示された。
同社の売上高はアナリスト予想を上回ったものの、利益率は予想数値に届かなかった。報告書では、従来のサーバー市場が安定し、同社の受注残が通常の水準に戻ったことが示された。
7月期中間期のガイダンスは、サスケハナ・ファイナンシャル・グループ（SFG）とコンセンサス予想の両方を上回ると報告された。
HPエンタープライズの受注は、特に人工知能（AI）分野で好調を維持しており、クレイ製品が牽引している。しかし、AIサーバーはマージンの圧迫を受けている。
こうした明るい兆しにもかかわらず、サスケハナの分析によると、HPエンタープライズは、主要な成長志向製品を欠き、製品ラインナップに課題を抱えている。
このギャップにより、NTAPやデルといった競合他社が市場シェアを拡大し続け、AIサプライチェーンにおける地位を固めていく可能性がある。
サスケハナはまた、HPエンタープライズの2026会計年度予測を発表した。同社は、OEM/ODM（相手先ブランド製造/相手先ブランド設計）ビジネスモデルは、競争の激化とAI製品に関連する部品表（BOM）コストの上昇により、利益率の圧力が高まっていると強調した。そのため、EV/売上高という指標は、同社の価値を評価するのに最も適していると考えられている。
その他の最近のニュースでは、HPエンタープライズ（HPE）が人工知能（AI）システム分野で大きく躍進している。同社のこの分野の売上高は、2024年第2四半期に約9億ドルに急増し、前四半期の4億ドルから倍以上に増加した。
ウェルズ・ファーゴはこの堅調な成長に注目し、HPE株の目標株価を19ドルから22ドルに引き上げ、イコールウェイトのレーティングを維持した。
HPEの2024年第2四半期の全体的な好業績を支えたのは、AIによる収益の押し上げであり、総収益は前年同期比4%増の72億ドルに達した。
この成長は、非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益の急増と相まって、同社は通期の売上高と利益のガイダンスを引き上げるに至った。
AIシステムへの注力、HPE GreenLakeの採用、伝統的なインフラ市場の回復が、この前向きな見通しを形成する上で極めて重要な役割を果たした。
ウェルズ・ファーゴの目標株価更新は、特に最近のAIシステム市場の動向を踏まえ、HPEの市場での地位と将来の収益ポテンシャルに対する同社の自信を反映したものだ。
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