水曜日、クレイグ・ハラムはCiti Trends (NASDAQ:CTRN) の見通しを調整し、目標株価を27.00ドルから25.00ドルに引き下げる一方、同銘柄の評価は「ホールド」を維持した。この決定は、シティ・トレンドが5月31日に発表した第1四半期決算で、売上高と調整後EBITDAに若干の不足があったものの、速報値とほぼ一致したことを受けたもの。
同社の業績は、2024年度の最も低調な比較対象四半期と比較されたこと、また、第1四半期の業績に税還付の影響が従来から大きいことを考慮すると、やや期待外れと受け止められた。四半期累計の具体的な比較対象は示されませんでしたが、5月の売上高は、第2四半期で最も比較しやすい月であったにもかかわらず、経営陣の予想を下回りました。
シティトレンドは2024年度のガイダンスを更新し、既存店売上高（SSS）見通しを引き下げる一方、調整後EBITDA見通しを再確認した。経営陣は、収益性を維持するためにコスト削減策を実施する予定です。シティ・トレンドの継続的な懸念は、2019年度以降、総売上高が約4,000万ドル減少していることと、同期間に販売費及び一般管理費（SG&A）が2,000万ドル増加していることの対比です。
同アナリストは、物流センターのセール・リースバック取引に伴う賃料の上昇や、店舗と企業の両レベルでの賃金インフレなど、構造的コストの上昇がもたらす課題を強調した。これらの要因により、販管費が2億5,000万ドルベースに戻ることはあり得ない。しかしアナリストは、調整後EBITDAマージンを一桁台半ばにするためには、より厳格なコスト管理が必要だと強調した。目標株価の更新はこれらの点を反映している。
その他の最近のニュースとして、シティ・トレンズは、既存店売上高が3.1％増加し、売上総利益率が前年比160ベーシス・ポイントと大幅に拡大するなど、有望な第1四半期を報告した。同社は様々なカテゴリーで好調な業績を示し、戦略的イニシアティブと店舗の最適化を通じて上昇軌道を継続する計画です。無借金で流動性が高いシティ・トレンズは、経営上の課題に取り組みながら、更なる拡大に向けて準備を進めている。
バリュープライスのアパレルで知られる同社は、最大5店舗の新規出店、約40店舗の改装、10～15店舗の閉鎖を計画している。同社のケン・セイペル暫定CEOは、中核顧客を理解し、価値を提供することの重要性を強調した。シティ・トレンドは、既存店売上高が一桁台前半から半ばの成長、売上総利益率は75-100ベーシス・ポイントの拡大を見込んでいる。
しかし、同社は、主に盗難によるシュリンクが引き続き逆風となることを認識しています。こうした課題にもかかわらず、同社は無借金、現金5,800万ドル、流動性1億3,300万ドルという強固な財務基盤を維持している。
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