UBS、マージン懸念でDesigner Brandsの目標株価を10ドルに引き下げ

UBSの報告書では、デザイナーブランドは、特に第1四半期において、既存売上高のプラス成長への回復に向けて大きく前進したことを認めている。同社がよりアスレチックやカジュアルなフットウェアにシフトしていることは、今年後半にトップラインの改善につながる可能性のある戦略的な動きと見られている。

こうした前向きな動きにもかかわらず、UBSは、同社の販売費および一般管理費（SG&A）の支出について懸念を表明した。同投資会社は、こうしたコスト増により、Designer Brandsの営業利益率はパンデミック以前の水準を下回る可能性が高いと予想している。この見通しにより、同社の今後数年間の1株当たり利益（EPS）予想を下方修正した。

UBSは、デザイナーブランドの6年間のEPS複合年間成長率（CAGR）は横ばいになると予測している。この予測は、予想される成長率が同社の株価収益率（PER）の拡大を促進する可能性は低いと考えることに起因する。当社のスタンスは中立を維持しており、明らかになった財務上の課題を踏まえ、同社の株価パフォーマンスの可能性について慎重な見方を反映している。

その他の最近のニュースでは、デザイナー・ブランズ・インクが2024年第1四半期の売上高を1%近く増加させ、在庫管理の改善と消費者直販の伸びにより粗利益率が改善したと発表した。既存店売上高は2.5％の微減となったものの、収益性の高いカナダの靴小売業者ルビーノ社の買収は、カナダでの売上と事業運営にプラスに寄与する見込みである。同社のアンドレア・オドネル新社長は、コスト削減、利益率の向上、ブランド・ポートフォリオの洗練を最優先課題としている。

一方、Telsey Advisory GroupはDesigner Brandsの目標株価を11.00ドルから10.00ドルに引き下げる一方、Market Performのレーティングを維持した。この決定は、同社が報告した販売費および一般管理費（SG&A）が予想を上回ったことが影響している。このような状況にもかかわらず、Designer Brandsは2024年度の売上高成長率を1桁台前半、1株当たり利益を前年比で1桁台前半から10％台半ばとする従来予想を再表明した。

財務上の圧力に対応するため、Designer Brandsは業務を合理化し、効率を向上させる新たな方法を積極的に模索している。最近の動きとしては、KedsやTopo Athleticsといったブランドの好調な業績や、昨年4,700万ドルの売上を上げたRubinoの統合の成功が挙げられる。2024年末までにさらに多くの店舗をオープンする計画で、同社はこうした前向きな展開が続くと見込んでいる。

InvestingProの洞察

Designer Brands Inc. (NYSE: DBI)は、アスレチックとカジュアルフットウェアに戦略的焦点を当て、ダイナミックな小売業界をナビゲートしてきた。InvestingProのデータによると、同社の時価総額は4億9,075万ドルで、小売セクターの中では控えめな規模であることを示唆している。注目すべきは、2024年第4四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERが14.9であり、現在のPER27.39と比較してより有利なバリュエーションを示していることだ。このバリュエーションの改善は、収益力強化に向けた同社の取り組みを反映したものであり、同社のコスト管理と成長戦略に対する投資家の信頼の表れである可能性がある。

インベスティング・プロの重要なヒントの一つは、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることである。加えて、同社の評価は強力なフリー・キャッシュ・フロー利回りを示唆しており、堅実な財務健全性と将来的な投資や配当の可能性を持つ企業を探している投資家にとって魅力的である可能性がある。アナリストは今年度の黒字を予測しており、同社は過去12カ月間黒字を計上していることから、これらの要因はDesigner Brandsの株式を検討している投資家にとって明るい見通しとなる可能性がある。

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