木曜日、UBSはPartners Group Holding AG (PGHN:SW) (OTC: PGPHF)のスタンスを調整し、株価を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を1,263スイスフランから1,250スイスフランに若干引き下げた。
この修正は、世界のプライベート・エクイティおよびインフラ・セクターに対する懸念を反映したもので、取引活動は引き続き低迷しており、最近さらに弱含みが観測されている。さらに、イグジットの質は低下しており、継続ファンドが関与する割合が増加していると報告されている。
UBSは、エクイティ業界にとって重要な原動力とされる金融緩和のペースは依然不透明であると指摘する。この不確実性は、現在の市場環境と相まって、パートナーズ・グループの当面の利益成長を制限すると予想される。
パートナーズ・グループは、2024年と2025年の1株当たり利益（EPS）予想をそれぞれ10％と7％下方修正した。
この投資会社の決定は、資金調達市場の開放や新規株式公開（IPO）市場など、いくつかの好材料があったにもかかわらず下されたものである。しかし、これらの要因は、このセクターにおける全体的な取引活動の低迷を打ち消すには十分ではなかった。
パートナーズ・グループの目標株価の調整は、割引キャッシュフロー（DCF）モデルの適用が一部相殺されたものの、主にEPS予想の修正に起因する。
UBSは、パートナーズ・グループの株価が過去1年間で46%も大幅に上昇し、12ヶ月先株価収益率（PE）に基づく長期平均株価に匹敵する評価になったと指摘します。
このような状況を踏まえ、UBSは、株価の短期的な上昇は限定的と予想し、格付けを「中立」に引き下げる決定を下した。
その他の最近のニュースでは、パートナーズ・グループ・ホールディングAGの2023年通期決算とJPモルガンによる最新の見通しが注目されている。
JPモルガンは、パートナーズ・グループの目標株価を前回から14％増の1,252スイスフランに引き上げた。この修正は主に、株価/営業資金倍率を25倍から28倍に引き上げたことによるもの。
2024年の予想1株当たり利益が7%下方修正されたにもかかわらず、2025-26年の調整後EPSの予想は平均で約6%引き上げられた。この増加は、運用資産残高見通しの更新に裏付けられた、予想運用報酬の増加によるものである。
財務状況の更新に加え、パートナーズ・グループは2023年の決算説明会において、強固なプライベート・マーケット成長戦略の概要を説明した。同社は、調達資産180億ドル、アセットセンター管理額8％増という好調な業績を報告した。
同社は、200億ドルから250億ドルという資金調達ガイダンスを再確認し、自社のサービスと顧客との関係を活用して市場機会を獲得することに自信を示した。
これらは、同社の業績と将来計画を浮き彫りにする最近の動きであり、投資家にとって貴重な洞察を提供するものである。
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