火曜日、UBSはバンガード・インターナショナル・セミコンダクター・コーポレーション(5347:TT)のスタンスを調整し、目標株価をNT$97.00からNT$110.00に引き上げたものの、レーティングを「買い」から「中立」に変更した。この決定は、今後数年間の同社の業績に対する慎重な見通しを反映している。
顧客から多大な支持を獲得し、プロセスと製品の差別化を確立した半導体企業の努力は認められている。しかし、新しい12インチ製造工場が同社の売上総利益率（GM）と利益成長に与える潜在的な影響については懸念が示されている。UBSは、この施設に関連する多額の資本支出（設備投資）は、5年間にわたる収益の希薄化につながると予想しています。
UBSは、2025年から2029年にかけてのバンガードの収益の年平均成長率（CAGR）は約4%になると予想し、2025年から2028年にかけてのCAGR11%という前回予想から修正しました。この修正は、新製造工場による収益の希薄化が予想されることも一因である。
短期的には、アナログおよびパワーマネージメント集積回路（PMIC）のサイクルが改善の兆しを見せており、明るい兆しがある。とはいえ、現在の株価純資産倍率（PBR）は3.7倍であり、UBSの分析によれば、株主資本利益率（ROE）が15%に低下するため、同社の株価バリュエーションは制限される可能性がある。
目標株価110.00NTドルへの調整は、同社の戦略的イニシアティブと直面する可能性のある財務上の逆風を織り込み、バンガードの株価パフォーマンスに対するUBSの修正予想を表しています。
インベスティング・プロの洞察
UBSがバンガード・インターナショナル・セミコンダクター・コーポレーションを中立のスタンスで評価する中、インベスティング・プロの最新データでは、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスについて様々な見方が示されている。時価総額56.2億ドル、PER25.26のVanguardの評価指標は、中程度の収益倍率でかなりの規模の企業であることを示唆しており、株価の評価上昇幅が限定的であるというUBSの評価と一致しています。
インベスティング・プロのヒントは、アナリストが最近バンガードの業績予想を上方修正したことを示しており、短期的な課題を乗り切る同社の能力に対する潜在的な自信を示している。さらに、過去3ヶ月間の株価トータル・リターン50.2%という株価の力強いリターンは、成長を求める投資家の注目を集める可能性のある堅調な市場パフォーマンスを反映している。
しかし、PEGレシオは-0.61であり、同社の収益に対する成長期待に疑問を投げかける可能性がある。さらに、好調な市場リターンにもかかわらず、RSIはバンガードの株価が現在買われ過ぎの領域にあることを示唆している。
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