火曜日、Wolfe Research は Qorvo Inc (NASDAQ:QRVO) に対するポジティブなスタンスを強め、Outperform レーティングと目標株価 $120.00 を維持した。同社の支持は、Qorvoのインベスター・デイを受けたもので、その中で同社は新たな長期財務モデルを概説した。
革新的なRFソリューションのプロバイダーであるQorvoは、将来の成長に向けて野心的な目標を設定し、長期的な収益の年平均成長率（CAGR）10%超を目標としている。この成長は、システムオンチップ（SoC）アドレス可能市場（SAM）成長率5％のアドバンスト・コネクティビティ・ソリューションズ（ACG）セグメントにおける1桁台半ばから後半の成長と、それぞれSAM成長率約20％の高性能アナログ（HPA）およびコネクティビティ・センサ・ソリューションズ（CSG）セグメントにおける2桁台の成長率の組み合わせによって推進される見込みである。
また、売上総利益率（GM）50%超の達成も目指しており、その理由として、資本集約度の低減、工場効率の向上、プロセスの進歩、規模の経済と製品多様化のメリットなど、さまざまな要因による改善を見込んでいる。さらに、Qorvoは営業利益率（OpMs）の目標を30～35%に設定しており、これは2022年度の営業利益率のピークである約33.4%と一致する。歴史的には、営業利益率は通常20％台半ばから後半であった。
Qorvoのマージン拡大戦略は、進化する製品ミックスにかかっているようだ。同社は、非ハンドセット事業の売上比率を長期的に50%以上に引き上げる計画を示している。このシフトは、収益の流れを多様化し、特定の市場セグメントへの依存を減らすというQorvoの広範な戦略の一環である。
他の最近のニュースでは、Qorvo IncはBenchmarkのアナリスト・ノートの対象となっており、同社は見通しの混迷を理由に目標株価を128ドルに引き下げた。この調整にもかかわらず、BenchmarkはQorvo株の買いレーティングを維持している。
同社は3月期に予想を大きく上回ったが、これは主に第2位の顧客であるサムスンからの受注が増加したことと、防衛・航空宇宙部門が堅調に成長したことによる。Qorvoの売上高は9億4,100万ドルで、コンセンサス予想を1,400万ドル上回り、売上総利益率は42.5%、1株当たり利益（EPS）は1.39ドルとなった。
しかし、Qorvoの6月期予想は楽観的ではなく、売上高はコンセンサス予想の9億2,400万ドルを大幅に下回る約8億5,000万ドルと見積もられている。この予想売上高の減少と売上総利益率の縮小により、予想EPSは0.60～0.80ドル、中間値は0.70ドルとなり、コンセンサス予想の1.27ドルを下回る。
アナリストらは、Qorvoのアドバンスト・セルラー・グループ（ACG）内の2大スマートフォン・クライアントによる新製品発売の周期的な性質と、高性能アナログ（HPA）事業部門における大規模な防衛・航空宇宙プログラムの季節的なタイミングが、この予想下降の原因としている。
これに関連して、Qorvoは第4四半期の堅調な業績と、防衛・航空宇宙分野を強化するAnokiwaveの買収を含む戦略的拡大を報告した。同社は2025年度の売上高と売上総利益率は緩やかな成長を見込んでいる。将来戦略の一環として、Qorvoは今年後半に短期社債を償還し、純在庫残高の削減を継続することを目指している。このような課題にもかかわらず、Qorvoは9月に力強い前期の成長を見込んでおり、12月期は防衛セクターの好調によりさらに拡大すると予想している。
InvestingProの洞察
ウォルフ・リサーチによるQorvo Inc.の支持に続き、InvestingProによる最新の指標は同社の財務状況を詳細に描き出している。Qorvo の経営陣は積極的に自社株買いを行っており、会社の将来に対する自信を示している。さらに、同社は過去12ヶ月間、収益性の問題に直面してきたが、アナリストは今年、黒字に転じると予測している。これは、インベスター・デイで発表されたQorvoの野心的な成長目標や利益率拡大戦略と一致している。
同社の時価総額は96億6,000万ドルで、フォワードPERは46.9倍となっている。過去12ヶ月のPERがマイナスであるにもかかわらず、同社の売上総利益率は40.12%と依然として高く、売上高37.7億ドルに対する効率的なコスト管理を示している。さらに、Qorvoの流動資産は短期債務を上回っており、財務の安定性と戦略的成長分野への投資能力を提供している。
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