水曜日、BMOキャピタルはカナディアン・ウェスタン・バンク (CWB:CN) (OTC: CBWBF) 株のスタンスを調整し、アウトパフォームからマーケットパフォームに格下げ、同時に目標株価を35.00カナダドルから52.00カナダドルに引き上げた。
この修正は、カナディアン・ウエスタン・バンクがナショナル・バンク・オブ・カナダ（NA-TSX; Restricted）にオール株式取引で買収される契約を結んだという火曜日の発表を受けてのものだ。
カナディアン・ウエスタン・バンクの買収額は約50億カナダドルで、規制当局の承認とCWB株主の少なくとも3分の2の支持を条件とする。
契約条件では、CWBの普通株式1株につきナショナル・バンクの普通株式0.450株と交換する固定交換比率が詳述されている。この取り決めは、火曜日のカナディアン・ウエスタン・バンクの終値に対して約110％のプレミアムを意味し、銀行の価値は簿価の1.41倍に位置づけられる。
この買収が成立すれば、カナディアン・ウエスタン・バンクの株主は、直近の終値に対して大幅なプレミアムを受け取ることになる。
このプレミアムは、ナショナル・バンク・オブ・カナダがカナディアン・ウエスタン・バンクとの合併に見出す価値を反映したもので、カナダの銀行セクターにおける競争環境を再編成する可能性が高い。
BMOキャピタルの新たな目標株価52カナダドルは、買収後のカナディアン・ウェスタン・バンクの予想価値を反映したもので、提案されている買収条件とプレミアムに沿ったものである。
市場はこの買収の最終決定を待っているため、Market Performへの格下げは、所有権と構造の保留中の変更を考慮し、株価の短期的な成長可能性について中立的な視点を示している。
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