水曜、ゴールドマン・サックスはオートデスク株の見通しを調整し、目標株価を前回の230ドルから225ドルに引き下げる一方、同社の「売り」レーティングを再確認した。この修正は、オートデスクの2025会計年度第1四半期（F1Q25）決算報告が内部調査のため延期されたものの、最終的に第2四半期および2025会計年度通期の業績とガイダンスが、5月31日に発表されたファクトセットのコンセンサス予想を上回ったことを受けたもの。
オートデスクのF1Q25の業績は、建築・エンジニアリング・建設（AEC）セクターの勢いが続いていることを示すもので、前年同期比16％増と、前会計年度の第3四半期および第4四半期と同様の伸びを示した。この成長は、F1Q25の建設セクターの新規顧客獲得が好調であったことが部分的に寄与した。しかし、ゴールドマン・サックスは、同社が高い成長率を維持する能力について懸念を表明し、循環的な逆風と新しい取引モデルの導入に伴うリスクを指摘した。
同社はまた、オートデスクのNon-GAAP営業利益率は35%以上と成熟しているものの、さらなるレバレッジは制限される可能性があると指摘。さらに、オートデスクの中期的なフリー・キャッシュ・フロー（FCF）の持続可能性については、最近の内部調査の結果によって疑問が残るとしている。ゴールドマン・サックスは、オーストラリアとニュージーランドでは期待通りに推移している新しい取引モデルの複雑さに関連し、北米とEMEA市場における潜在的な実行リスクを強調した。
さらに、2D画像やテキストを含む様々な入力から3D形状を生成するように設計されたAIモデルであるProject Berniniの発表についても言及した。この開発はジェネレーティブAI（Gen-AI）技術を活用したもので、デザイン分野におけるオートデスクの革新的な一歩となる可能性がある。こうした進歩にもかかわらず、同社の株価スタンスは、オートデスクが中期的に直面する可能性のある課題を反映し、慎重であることを示唆している。
その他の最近のニュースでは、オートデスクは2025年度の有望なスタートを報告し、第1四半期の売上高は12%増の14億2000万ドルとなり、アナリストの予想を上回った。同社の調整後1株当たり利益（EPS）も予想を上回り、コンセンサスの1.74ドルを0.13ドル上回る1.87ドルに達した。総請求額は5％減の11億1000万ドルであったものの、残りの履行義務は前年同期比12％増の39億ドルとなり、将来の収益パイプラインが強固であることを示している。
今後の見通しとして、オートデスクは2025年度第2四半期の売上高を14億7500万ドルから14億9000万ドル、調整後EPSを1.98ドルから2.04ドルと予想している。2025会計年度通期については、9%から11%の収益成長を見込んでおり、予想レンジは59億9000万ドルから60億9000万ドルとなっている。
インベスティングプロの洞察
オートデスクの最新決算報告とガイダンスが予想を上回ったことで、投資家は同社の財務状況と市場での地位に関する追加的な洞察を求めているかもしれない。InvestingProによると、オートデスクは2025年第1四半期時点で過去12ヶ月間の売上総利益率が91.73%という素晴らしい数字を誇っており、同社の収益性を維持する能力を強調している。さらに、同社の収益成長率は堅調を維持しており、過去12カ月間で10.6％増、直近四半期では11.66％増となっている。
しかし、こうした好調な業績指標には注意点がある。オートデスクは現在、PER45.58倍、株価純資産倍率21.14倍と高い収益倍率で取引されており、株価が目先の収益成長に対して楽観的な価格設定になっている可能性があることを示している。さらに、短期債務が流動資産を上回っており、投資家が監視すべき流動性の潜在的懸念がある。
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