水曜日、シティはヴァーレS.A. (NYSE:VALE)の「買い」レーティングと目標株価16.50ドルを維持した。
最新の和解案は1,400億レアルで、前回の1,270億レアルを上回るが、政府が求めていたとされる1,640億レアルを下回る。新提案の正味現在価値（NPV）は、割引率8％で10年間均等に支払うと仮定した場合、690億レアルと見積もられている。
ヴァーレ社が支払う和解金は、サマルコ社の操業再開による経済的利益を考慮せず、50％の持分に対して約66億レアルとなる。現在、ヴァーレ社は42億ドルを負債分として積み立てているが、パートナーは65億ドルを積み立てている。
提案されている和解案は包括的なもので、ブラジルのサマルコ事故に関するすべての負債をカバーすることを意図している。賠償請求は1回限りとすることで、ヴァーレをさらなる国際訴訟から守る狙いもある。この交渉の複雑さは認識されているが、提案された数字と政府の予想とのギャップが縮小したことは好ましい展開と見られている。
シティのスタンスは、和解案が合意に達することで、ヴェイルは追加的な法的挑戦からある程度逃れることができるという楽観論を反映している。同社は、提案された数字と現在進行中の交渉は、サマルコの事故に関する未解決の問題を解決できる可能性のある方向に進んでいると分析している。
他の最近のニュースでは、大手鉱業会社ヴァーレS.A.が様々なアナリストの評価対象になっている。UBSは、ヴァーレの株価を「中立」から「買い」に格上げし、堅調な操業実績と主要な環境・社会・ガバナンスの懸念が緩和される可能性があるとして、目標株価を15ドルに引き上げた。
UBSは、鉄鉱石価格がトン当たり100ドルの場合、サマルコ・ダム事故に関連する支払いを行った後でも、ヴァーレは10％のフリー・キャッシュフロー利回りを生み出せると推定している。
一方、BMOキャピタル・マーケッツは、ヴァーレのアウトパフォーム・レーティングと目標株価16ドルを維持し、同社の堅調な生産量と大幅な株主還元の可能性を強調した。
BMOは、2024年第1四半期の売上高が4％不足することを反映し、ヴァーレの四半期EBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）予想を約32億ドルに修正した。通期のEBITDA予想は171億ドルで変更はない。
それでも、BofA証券はヴァーレの格付けを「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を13.00ドルに調整した。これは、鉄鉱石価格の短期的な上昇ポテンシャルに対する懸念や、サマルコの事故に関連する追加引当金の可能性、鉄道利権契約をめぐる不確実性など、いくつかの内部的な課題があるためだ。
こうした最近の動向は、ヴァーレの財務見通しについて、投資家に多様な視点を提供している。
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