水曜日、シティはPandora A/S (PNDORA:DC) (OTC: PANDY)の見通しを更新し、目標株価を1,330デンマーク・クローネから1,331デンマーク・クローネに小幅に引き上げ、株価の買いを維持した。同社のアナリストは、パンドラの現地視察の初日から得られた洞察を強調し、タイにおける同社の効率的な製造・供給業務を紹介した。
パンドラは、バンコクのジェモポリスとランプーンに2つの生産施設を運営しており、垂直統合、規模、熟練労働力を競争力のあるコストで提供している。この経営戦略により、パンドラは為替や商品価格の潜在的な課題にもかかわらず、常に80％を超える高い粗利益率を維持している。
同社は、2023年から2026年にかけて、累積EBITマージンを100-200ベーシスポイント拡大し、26-27%に達することを目標に掲げている。シティの試算によると、売上総利益率はこの拡大に約50ベーシスポイント寄与すると予想されている。これはパンドラ自身のガイダンスに沿ったもので、ネットワークの拡大により100ベーシスポイント、営業レバレッジによりさらに0-100ベーシスポイントの増加を見込んでいる。
銀価格が年初来で20%上昇し、1オンスあたり約30ドルとなったことで、25E年度の売上総利益率は260ベーシスポイント低下し、約77%となる可能性があるが、パンドラの経営陣は、様々な施策により、この影響は中和される可能性が高いとみている。これには、トップラインの成長を促進する戦略、銀の使用量を減らして売上原価（COGS）を削減する戦略、営業費用（OPEX）を抑制する戦略などが含まれる。
他の最近のニュースでは、Pandora A/Sはジェフリーズによって目標株価が更新され、目標株価は950.00デンマーク・クローネから1,150.00デンマーク・クローネに引き上げられた。この調整は、間もなく発表されるパンドラの第1四半期決算を見越したもので、同社は引き続き力強い売上成長と粗利益率の改善を示すと予測されている。しかし、これらの利益は営業費用と金利コストの増加によって若干相殺される可能性があり、その結果、1株当たり利益はコンセンサス予想を若干下回る可能性がある。
下半期には、パンドラはより厳しい比較数値の管理という課題に直面することになり、こうした厳しい比較を乗り切るための同社の戦略が注目される。第2四半期に予定されている新しいエッセンスシリーズの発売も重要な進展であり、パンドラの業績に与える潜在的な影響が注視される。
インベスティングプロの洞察
Pandora A/S (OTC: PANDY)は、InvestingProの最新データからも明らかなように、堅調な財務状況と市場パフォーマンスを示している。同社は、2024年第1四半期時点で過去12ヶ月間の売上総利益率が79.03%という高い数値を誇っており、シティによるパンドラの高い利益率に関する分析を補強しています。この素晴らしい利益率は、同社の効率的な運営と戦略的な価格設定によるものです。
インベスティング・プロのヒントは、パンドラが繊維・アパレル・高級品業界で傑出したプレーヤーであり、経営陣が積極的に自社株買いを行い、14年連続で配当を維持していることを強調しています。これらの行動は、同社の株主価値へのコミットメントと長期的な財務安定性への自信を反映している。さらに、アナリストはパンドラが今年黒字になると予測しており、これは昨年1年間の価格トータルリターン97.29%という強力なリターンと一致している。
パンドラの時価総額は127.3億ドルで、PERは20.46倍と高いが、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PERは18.35倍とやや低い。投資家は、同社が中程度の負債水準で運営されており、同期間中に21.16%という高い総資産利益率を達成していることにも注目するだろう。
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