木曜日、アーガスはJ.M. Smucker Co. (NYSE: SJM)の買いを継続したが、目標株価は150ドルから135ドルに引き下げた。この決定は、目標株価の調整にもかかわらず、同社の市場シェア拡大と継続的な戦略的動きに対するポジティブな見通しを反映したものである。
幅広い食品・飲料製品で知られるJ.M.スマッカーは、家庭での食品・飲料消費の持続的な高水準によって市場シェアが拡大している。同社は、戦略的な値上げと生産性向上策を通じて、インフレとサプライチェーンの問題に積極的に取り組んでいる。
収益性を強化するため、J.M.スマッカーは成長の鈍いペットフード・ブランドの売却を進めている。これらのブランドは同社の総売上高の約20％を占めるが、利益への貢献は一桁台半ばとわずかである。さらに同社は、ホステス・ブランズの買収に伴い、コンビニエンス・フード分野での存在感を高めつつある。
財務面では、J.M.スマッカーの株価は、同社の2026年度予想一株当たり利益（EPS）の11倍の倍率で取引されている。このバリュエーションは、業界同業他社平均の15倍よりも著しく低く、過去5年間の8～28倍の過去平均レンジの中間点以下でもある。
目標株価を135ドルに修正し、2026年度のEPS予想値の13倍としたのは、J.M.スマッカーの成長の可能性と収益性の低いセグメントからの切り離しへの取り組みに対する自信を反映している。さらに、同社は長年にわたり増配に定評があり、現在の配当利回りは約3.7%となっている。
他の最近のニュースでは、J.M.スマッカーは2024会計年度の第4四半期決算をまちまちの結果と報告した。同社の売上高はコンセンサス予想を1.7％下回る22億570万ドルだったが、調整後売上総利益率、EBIT、EPSなどの主要財務指標では予想を上回った。投資会社DAダビッドソンは、J.M.スマッカー株の目標株価を132ドルから126ドルに引き下げた。同社は株価の中立レーティングを維持した。
さらにTDコーウェンは、小売トレンドの鈍化とコーヒーとホステス部門の不振を理由に、J.M.スマッカーの目標株価を135ドルに修正したが、「買い」のレーティングを継続した。同社の通期レポートでは、2024年度の売上高が8％増加し、調整後EPSが9.94ドルとなったが、これは主にHostess Brandsの買収によるものである。
J.M.スマッカーは2025年度の売上高を2%増、調整後EPSを10.00ドルと予想している。商品コストの上昇やUncrustablesの新施設の費用など、潜在的な課題はあるものの、同社は前向きな見通しを維持し、債務削減を優先する一方、2026年度の調整後EPSの伸びを見込んでいる。
InvestingProの洞察
J.M.スマッカー（NYSE:SJM）がインフレとサプライチェーン問題の難局を乗り切る中、アーガスは同社の戦略的イニシアティブと市場シェア拡大に前向きなスタンスを維持している。インベスティング・プロのデータによると、PERは15.49で業界内でも競争力があり、2024年第4四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは13.47で、同社の収益に比して株価が割安である可能性を示唆している。さらに、同期間の売上高は81億7,800万ドルで、粗利益率は38.13%と高い収益性を示している。
インベスティング・プロの主なヒントは、さらなる洞察を提供する：J.M.スマッカーは積極的な自社株買いを通じて株主価値創造に積極的で、14年連続増配という立派な実績があり、2024年第4四半期時点の直近12ヶ月の配当成長率は3.92%である。さらに、同社は54年連続で配当を維持しており、株主への価値還元へのコミットメントを強調している。アナリストは来期の業績予想を下方修正したものの、今期も黒字を維持すると予測している。
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