金曜日、BofA証券は、高級家庭用家具小売業者であるレストレーション・ハードウェア（NYSE: RH）株の目標株価を、前回の375ドルから325ドルに修正した。目標株価の引き下げにもかかわらず、同社株の「買い」レーティングは維持された。
今回の調整は、様々な結果が混在した同社の第1四半期決算を受けたものだ。レストレーション・ハードウェアは通期ガイダンスを確認し、新製品ラインの初期業績に満足していると表明した。
同社は、ソースブックの発行部数の倍増、過去最大の製品発売、ギャラリーの開店月数の大幅な増加（前年の12店舗から48店舗に増加）により、年度が進むにつれて収益と利益率が上昇すると予想している。
しかし、上半期の業績は期待に及ばず、需要のピークは2024年後半から2025年前半と予測されている。また、レストレーション・ハードウェアは、3月の前回の決算説明会に比べ、マクロ経済環境に対してより慎重なスタンスをとっている。
このような見通しの変化は、通期ガイダンスの達成におけるプレッシャーと潜在的リスクの増大を示唆しており、BofA証券はそれに応じて予想と目標株価を修正した。新たな目標株価は、2025年の一株当たり予想利益の16倍と、前回の17倍から引き下げられた。
BofA証券のアナリストは、予想と目標株価の引き下げについて、成長を促進しマージンを改善する同社の戦略への自信を強調した。慎重なマクロ経済見通しと予測の調整にもかかわらず、同社はレストレーション・ハードウェアの可能性に改めて自信を持っており、これは「買い」レーティングの維持に反映されている。
他の最近のニュースでは、Restoration Hardwareはアナリストの注目の的であり、KeyBancは経済と競争上の課題がある中、セクター・ウェイトのレーティングを維持している。
同社の第1四半期決算は予想に届かなかったものの、経営陣は、新規出店や製品拡大などの戦略的イニシアティブを背景に、下半期には需要が加速すると楽観視している。しかし、KeyBancは2024年と2025年の一株当たり利益を現在のコンセンサスより大幅に下回ると予測している。
レストレーション・ハードウェアも第1四半期は1株当たり0.40ドルの損失を計上し、アナリストの予想を下回ったが、売上高は7億2700万ドルを計上した。Telsey Advisory GroupとBairdは、期待外れの決算報告を受け、同社の目標株価を引き下げた。同社は、2024年第2四半期の売上成長率目標を3～4％、営業利益率を11～12％と予想している。
レストレーション・ハードウェアは、2024会計年度の見通しを再確認しており、年後半に業績拡大が見込まれることを示している。厳しい住宅市場にもかかわらず、同社はWaterworksブランドの拡大、新しいデザインギャラリーの開設、ラグジュアリーな体験への進出といった主要な取り組みにより、事業動向について楽観的な姿勢を崩していない。以上が、同社の最近の事業展開である。
InvestingProの洞察
Restoration Hardware (RH)が厳しい経済環境の中を進む中、InvestingProによるリアルタイムの指標は、同社の財務の健全性と市場ポジションの包括的なビューを提供します。RHの時価総額は43.4億ドルで、現在のPERは68.24倍と、高い収益倍率を反映しています。しかし、2024年第4四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERが35.47と、より緩やかであることは注目に値する。これは、投資家が、製品ラインの拡大やギャラリーの出店増加といった同社の戦略的イニシアティブと整合し、将来の収益向上を見込んでいることを示唆している。
インベスティング・プロのヒントは、RHが多額の負債を抱えながら経営している一方で、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることを強調している。さらにアナリストは、RHは今年も黒字を維持し、過去12ヶ月間の黒字実績を継続すると予測している。業績面では、株主への配当はないものの、同社は過去5年間で高いリターンをあげている。
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