月曜日、Keefe, Bruyette & Woods は Blackstone Mortgage Trust (NYSE:BXMT) の目標株価を18.00ドルとし、「Market Perform」のレーティングを継続しました。
同社のアナリストは、同社の第2四半期配当が1株当たり0.62ドルと予想に一致したものの、状況が好転するまで、1株当たり利益 (EPS) は与信を含む場合と含まない場合の両方で、配当額を下回ると予想しています。同アナリストは、今年後半から2025年にかけて資本配分が増加し、財務状況が改善する可能性があると予想しています。
Blackstone Mortgage Trust は2024年第2四半期の配当金を確定し、予想と一致しました。しかし同社は、第3四半期に0.52ドルへの減配の可能性を予想しています。この予想は、Blackstone Mortgage Trust が資本展開を強化するまでは、与信の有無にかかわらず EPS が現在の配当水準に達しない可能性があるとの予測から生じています。
前週の金曜日に、Blackstone Mortgage Trust は M&T Bank との新たなパートナーシップを発表しました。この戦略的な動きは、将来的に Blackstone Mortgage Trust に利益をもたらす可能性のある、下流でのプラス材料と見られています。
現在の株価は簿価の0.73倍、利回り14.2%という魅力的な水準で取引されているにもかかわらず、予想減配を前提とした将来的な株価評価は0.77倍、利回り11.9%と、魅力に欠けると見られています。現時点ではリスクは均衡しているため、Blackstone Mortgage Trust に対する当社のスタンスは "Market Perform" のままであると、アナリストは結論付けています。
最近のニュースでは、Blackstone Mortgage Trust は2024年第1四半期に1株当たり0.71ドルの GAAP 純損失を計上しました。にもかかわらず、同社の分配可能利益は1株当たり0.33ドルで、償却前の分配可能利益は1株当たり0.55ドルでした。同社はまた、当四半期中に1株当たり0.62ドルの配当金を支払った。
ポートフォリオのパフォーマンスについては、Blackstone Mortgage Trust のポートフォリオの92%は順調で、返済額は10億ドルを超えました。また流動性は17億ドルと、ほぼ記録的な水準を維持しました。同社は9件のローンをアップグレードしましたが、13件のローンをダウングレードしました。
最近の動きを見ると、Blackstone Mortgage Trust は魅力的な投資機会を積極的に追求しており、リゾートホテルに対する6900万ドルのシニアローンコミットメントがその一例です。同社の経営陣は、不動産市場は安定してきていると考えており、バランスシートを強化することで、信用サイクルを乗り切ろうとしています。
目先の業績に影響を及ぼすと予想される金利上昇環境にもかかわらず、同社は長期的な収益の可能性について楽観的な見方を続けている。
InvestingPro の洞察
Blackstone Mortgage Trust (NYSE:BXMT) が配当と収益をめぐる不透明な状況を乗り切るにあたり、InvestingPro の最新データでは、同社の財務の健全性をより深く知ることができます。時価総額31.4億ドルのBXMTは、2024年第1四半期末までの直近12カ月間のPER7820.0という高水準のPERが際立っており、投資家が注意すべき高い収益倍率を示唆しています。
PERの高さにもかかわらず、同社は13年連続で配当金を支払い続けている実績があり、インカム重視の投資家には安心感があるだろう。また、現在の配当利回りは14.24%と高い水準にありますが、将来の減配の可能性は考慮すべき点です。
InvestingPro のヒントによると、Blackstone Mortgage Trust の株価はかなり不安定で、1ヵ月間のトータルリターンは-5.12%、3ヵ月間のトータルリターンは-10.69%となっています。とはいえ、同トラストの流動資産は短期債務を上回っており、これは配当支払いを維持する上で重要な要素となり得る。
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