テキサス州ヒューストン発-パイプライン運営会社Plains GP Holdings LPは木曜日、連結子会社Plains All American Pipeline, L.P.（以下PAA）とPAA Finance Corp.が関与する重要な金融取引が完了したと発表した。両社は、2034年9月15日に満期を迎える6億5,000万ドル（利率5.700％）の無担保社債の発行に成功した。
木曜日に最終決定したこの債券発行は、U.S. Bank Trust Company, National Associationを受託者とする証書契約の一部である。これらの債券は、PAAの現在および将来の無担保優先債務と同等に格付けされ、将来の劣後債務よりも優先される。ただし、担保価値の範囲内において、すべての有担保債務に実質的に劣後する。
債券の利払いは半年ごとに予定されており、最初の支払期限は2025年3月15日である。同社は、満期前に所定の償還価格で債券の全部または一部を償還する権利を留保している。
この債券には、PAAおよび特定の子会社がセール・アンド・リースバック取引、抵当権の設定、他社との合併・統合な ど特定の活動に従事することを制限する慣習的な条項が含まれている。これらの特約には、多くの重要な例外や制限が付されている。
また、契約書には債務不履行事由の概要も記載されており、これには利息や元本の不払い、契約書に基づく義務の不履行、特定の破産・倒産事由などが含まれる。このような場合、管財人または発行済み債券の元本の25％以上の保有者は、元本、プレミアム、経過利息の即時支払いを要求できる。
今回の財務上の動きは、Plains GP Holdingsの資本構造を管理し、事業資金を調達するための広範な戦略の一環である。同社のクラスA株はナスダック市場でPAGPのティッカーで取引されている。
取引の詳細は2024年6月17日付の目論見書補足文書に記載されている。本ニュースはプレスリリースに基づくものであり、社債および債券の全条件はSECに提出された補足債券に記載されている。
その他の最近のニュースとして、Plains All American PipelineとPlains GP Holdingsは、第1四半期決算電話会議において、2024年の安定した見通しを発表した。同社は第1四半期の調整後EBITDAを7億1,800万ドルと報告し、2024年のEBITDA見通しを再確認した。最近の動きとしては、サドルホーン・パイプライン・カンパニーとミッドコン・ターミナル資産の10％を追加取得したことが挙げられる。
同社は一貫したキャッシュフローを生み出し、投資家に資本を還元することに引き続き注力している。プレインズ・オール・アメリカンは、パーミアン・ポートフォリオの加重平均契約期間を約5年と見込んでおり、安定性を高めている。2026年の業績は横ばいが予想され、Wink-to-Websterパイプラインのメンテナンスが控えているが、プレインズ・オール・アメリカンのカナダ資産とパーミアンの生産増加の見通しは引き続き明るい。
同社はヘッジの機会を積極的に監視し、手数料収入に注力している。プレインズ・オール・アメリカンは、2024年末までにパーミアンの生産量が日量20万から30万バレル増加すると予想している。こうした最近の動きは、長期的に安定したキャッシュフローと資産の最適化を目指すPlains All Americanの戦略的方向性を浮き彫りにしている。
インベスティングプロの洞察
プレインズGPホールディングス（PAGP）は最近、株主還元へのコミットメントを示し、11年連続で配当金の支払いを維持し、2024年第1四半期までの直近12ヶ月の配当利回りは6.83%と堅調である。こうした安定配当へのこだわりは、インカム重視の投資家にとって特に注目に値する。さらに、株価のボラティリティの低さは、リスク回避志向の株主にとって魅力的な安定性を示唆している。
財務の健全性という点では、PAGPの時価総額は43.3億ドル、株価収益率（PER）は21.36で、投資家の将来の収益性への期待を反映している。これは、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PER21.92をわずかに上回っている。さらに、2024年第1四半期時点の直近12ヵ月で13.62%の減少にもかかわらず、483.7億ドルという大幅な売上高は、石油・ガス・消費燃料業界における同社の傑出した地位を強調している。
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