月曜日、ドイツ銀行はCareTrust REIT (NYSE:CTRE)株式のスタンスを更新し、目標株価を前回の23.00ドルから27.00ドルに引き上げ、一方で同株式のHoldレーティングを維持した。
この調整は、同社の2024年第1四半期の堅調な業績を反映したものだが、今後の取引実行に伴う潜在的なリスクも考慮している。
ケアトラスト・リートは最近、2024年の1株当たり調整後営業収益（AFFO）予想を1.46ドルから1.48ドルの範囲に引き下げた。
この修正は、2023年第4四半期以降に2870万株を発行し、同社が過度に株式化されているとの懸念を招いたことを受けたものである。このような状況にもかかわらず、同社の経営陣は、今後12ヶ月間で約4億6,000万ドル相当の買収案件を完了させる自信があると表明した。
不動産投資信託の現在の資本構成は、0.6倍という過去最低のレバレッジが特徴である。しかし、効果的に事前資金を調達している買収パイプラインと、約10億ドルの強固な流動性ポジションにより、ケアトラストは追加取引を追求するのに十分なポジションにある。
特に、同社の株価純資産倍率（AFFO）が約16.3倍と、介護付有料老人ホーム・リート・セクターの同業他社平均の約12.9倍と比べて割高であることを考えると、こうした取引の成功は収益成長にとって極めて重要である。
買収の見通しは明るいものの、ドイツ銀行は潜在的なテナントの信用リスクを強調し、ケアトラストの上位テナントの中には賃料カバレッジが弱く、場合によっては悪化しているテナントもあると指摘した。
同行は、ケアトラストの将来の1株当たりFFO予想を、2024年1.47ドル、2025年1.67ドル、2026年1.74ドルと、それぞれ前回の1.54ドル、1.64ドル、1.71ドルから下方修正した。同様に、1株当たりAFFO予想は、従来の1.61ドル、1.71ドル、1.78ドルから、2024年1.53ドル、2025年1.73ドル、2026年1.80ドルに調整された。
目標株価と見通しの修正は、最近の株式発行、買収見通しの改善、金利見通しの更新など、いくつかの要因に基づいている。
同行の「ホールド」レーティング維持の決定は、主にバリュエーション上の懸念によるもので、年初来の業績がすでに買収見通しの改善を反映していることを認めている。
他の最近のニュースでは、ケアトラスト・リートは最近の財務活動を受けて複数のアナリスト会社の注目を集めている。ベアードはケアトラスト・リート株の目標株価を26.00ドルに引き上げた。
同社のアナリストは、ケアトラストの正規化された一株当たり分配可能資金は今後数年で増加すると予測している。RBC Capital MarketsとKeyBancはまた、同社の強固なバランスシートと強力な買収パイプラインへの自信を反映し、CareTrust REITの目標株価を27.00ドルに引き上げた。
ケアトラスト・リートは1株当たり0.29ドルの四半期配当を宣言しており、投資家への利益還元へのコミットメントを示している。同社はまた、2億500万ドルの新規投資の完了を報告しており、約2億6000万ドル相当の強固なパイプラインを有している。
M&Aの面では、ケアトラスト・リートは米国南東部の介護施設ポートフォリオを約8,090万ドルで取得し、ポートフォリオを拡大した。
こうした最近の動きは、ケアトラスト・リートがヘルスケア関連不動産に戦略的に重点を置き、その強固なバランスシートと資本コストを有利に活用する能力を強調している。同社の積極的なアプローチは、柔軟なバランスシート、低いレバレッジ、多額の手元資金によって支えられている。
メディケア＆メディケイド・サービスセンターの最低人員規則など、規制の変更をめぐる潜在的な不確実性にもかかわらず、ケアトラスト・リートの経営陣は、こうした規制環境を乗り切る経験と積極的なアプローチで評価されている。
インベスティングプロの洞察
CareTrust REIT (NYSE:CTRE)が買収戦略や株式発行を進める中、InvestingProの最新データでは、同社の財務の健全性と市場での位置づけが混在している。時価総額36.3億ドル、過去12ヶ月間の粗利益率95.56%（2024年第1四半期現在）と、ケアトラスト・リートは高い収益性を示しています。さらに、同社は同期間に14.97％の健全な収益成長を経験しており、強力な運用実績を示しています。
InvestingPro のヒントによると、CareTrust REIT は8年連続で増配しており、株主への価値還元へのコミットメントを反映している。さらに、アナリストは同社が今年黒字になると予想しており、これはプラスの収益成長と堅調な売上総利益率の数値と一致している。PER（株価収益率）34.86という割高なバリュエーションは、将来の収益に対する期待の高さを示唆している。
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