月曜日、UBSは医療機器企業であるアトリキュア社（NASDAQ:ATRC）の目標株価を前回の58.00ドルから35.00ドルに調整した。この引き下げにもかかわらず、同社は同社の株式に対する買いの評価を維持している。
アトリキュアの株価は顕著な下落を経験しており、年初来で約35％下落し、52週の高値から60％以上下落している。この下落は、2023年に同社の売上高の約40％を占めていたアトリクリップ事業の成長鈍化や減少の可能性に対する懸念に起因している。
AtriClip事業はAtriCureの売上高に大きく貢献しており、2018年から2023年までの売上高年平均成長率（CAGR）に3ポイント強を加え、CAGRの合計は14.6%となっている。
UBSのアナリストは、現在進行中の競合試験や市場の不確実性など、アトリキュアが直面している市場の課題を認識しており、これがアトリキュア株式の近中期的な大幅な再評価を妨げると予想しています。
UBSの修正評価アプローチは、競争圧力と市場の混乱によって影響を受けている中小型株（SMID-cap）市場セグメント全体の広範な評価減を考慮しています。アトリキュアの現在の株価に基づく同社の逆割引キャッシュフロー（DCF）分析では、10年間の収益成長率は8%となり、UBSが推定する同社の10年平均成長率11%を下回る。
目標株価の引き下げにもかかわらず、UBSは、キー・オピニオン・リーダー（KOL）のチェックに裏打ちされた持続的な売上成長の可能性と、今後の財務レバレッジの改善能力への自信を理由に、アトリキュアの買いを再確認した。同社は、最近の市況を踏まえて予想を調整しつつも、アトリキュア社の見通しについては引き続きポジティブなスタンスを維持している。
他の最近のニュースでは、アトリキュア社の2024年第1四半期の業績は好調で、売上高は前年同期比16.5％増の1億890万ドルに達した。この数字は、カナコード・ジェニュイティの予想もアナリストの予想も上回るものであった。
調整後EBITDAは280万ドルとやや未達であったが、アトリキュアは2024年通年のガイダンスを再確認し、売上高は4億5,900万ドルから4億6,600万ドル、調整後EBITDAは2,600万ドルから2,900万ドルと予測している。
好調な業績にもかかわらず、アトリキュアの目標株価はカナコード・ジェニュイティ、ニーダム、BTIGによって引き下げられ、買いのレーティングが維持された。アトリキュア社の低侵襲性アブレーション事業、特にEPi-Sense製品ラインの好調さが強調された。しかし、付属器管理部門は、特に米国市場において不調であった。
これらは最近の動向であり、競争力学と同分野の業績に対する市場の反応から、カナコード・ジェニュイティはアトリキュア株の買い場が生まれたとみている。目標株価の引き下げは、比較可能なグループ・マルチプルの引き下げに基づくもので、同社の基本的な見通しの変更ではない。
インベスティングプロの洞察
UBSによるアトリキュア・インクの目標株価の最近の調整に照らして、InvestingProが提供する追加的な洞察を検討することは価値がある。同社の時価総額は10.8億ドルで、投資家の評価を反映している。
強調された課題にもかかわらず、アトリキュアは、18.7％の増加、さらに16.43％の高い四半期成長率で、2024年第1四半期として、過去12ヶ月で堅調な収益成長を示している。これは、市場が不透明な中、同社が売上を拡大する能力を有していることを裏付けている。
収益性の面では、InvestingProのアナリストが懸念を示しており、アトリキュアは今年黒字になる見込みはなく、過去12ヶ月間黒字でなかったと指摘している。これは、アトリキュア株の近中期的な再評価に対するUBSの慎重なスタンスと一致している。
さらに、同社のPERは-27.95であり、近い将来の収益ポテンシャルに対する市場の懐疑的な見方を反映している。それでも、ポジティブな点として、アトリキュアの流動資産は短期債務を上回っており、現在の市場課題を乗り切る上で財務的柔軟性を提供する可能性がある。
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