ボーイング（NYSE:BA）が主要サプライヤーであるスピリット・エアロシステムズ（NYSE:SPR）を買収するための全株式取引を発表したことを受け、CFRAは月曜日、ボーイング（NYSE:BA）の「売り」レーティングと目標株価147.00ドルを維持した。買収額は1株あたり約37.25ドルで、負債を引き受ける前では47億ドルとなる。
2025年半ばまでに完了する見込みの買収の一環として、エアバス向け部品を製造するスピリットの施設はエアバスに売却される。この取り決めでは、エアバスも5億5,900万ドルを受け取ることになる。
この取引は、ボーイングがスピリット・エアロシステムズを統合することで事業の合理化を図ろうとする中で浮上した。これらの問題はボーイング社自身の製造プロセスにも及んでいる。
CFRAの分析によると、この買収はボーイングが現在抱えている課題に対する完全な解決策にはならないと見られている。同社は、ボーイングが規制当局の監視や737 MAXジェット機の納入ペースの遅れなど、重大なハードルに直面し続けていると指摘している。
ボーイングの財務状況も懸念材料で、CFRAは高水準の負債を指摘している。さらに、ボーイングのCEOの退任が年末に迫っていることも、同社のリスクプロファイルに拍車をかけている。アナリスト会社は、これらの要因がボーイングが短期的に直面する実行リスクの一因であると指摘している。
スピリット・エアロシステムズとの取引は、サプライチェーンと自社の生産ラインにおける品質管理の問題を解決するためのボーイングの戦略の一環である。しかし、スピリットのエアバス関連設備がエアバスに売却されたことで、ボーイングは主要な競合他社向けの部品を生産しないことになる。
まとめると、ボーイングに対するCFRAの見通しは依然として慎重で、同社はスピリット・エアロシステムズとの取引が航空宇宙企業の現在の課題を大きく軽減することはないだろうと強調している。ボーイングが業界内での地位を回復する道は、規制の回復や指導者の交代など、障害に満ちているようだ。
他の最近のニュースでは、ボーイングは、同社の737 MAX航空機に影響を与えた品質問題に対処することを目的として、47億ドルと評価される全株式取引でスピリット・エアロシステムズを買収した。同時に、エアバスはスピリット・エアロシステムズの4つの工場における特定の業務を引き継ぐことに合意した。これらの最近の動きは、航空宇宙産業における重要な再編成を意味する。
BofA証券はボーイングの中立レーティングを維持し、スピリット・エアロシステムズの買収を長期的にボーイングの経営効率を高める戦略的な動きと見ている。この買収により、ボーイングの生産管理が改善され、同社の将来が安定すると予想されている。
一方、ボーイングは、中国当局の規制見直しによる一時停止を経て、中国へのワイドボディ・ジェット機の納入を再開した。こうした動きは、サプライチェーンの統合と製造プロセスの改善に向けたボーイングの継続的な取り組みの一環である。
インベスティング・プロの洞察
ボーイングの最近の動向とCFRAの「売り」継続を踏まえ、InvestingProの洞察は、航空宇宙大手の財務状況と市場パフォーマンスに関する追加情報を提供する。ボーイングの時価総額は1,139億7,000万ドルで、課題にもかかわらず業界での大きな存在感を反映している。しかし、同社の財務指標はいくつかの懸念を示している。
株価収益率（PER）はマイナス53.16倍、2024年第1四半期時点の過去12カ月の調整後PERはマイナス91.41倍で、投資家はボーイングの近い将来の収益性を警戒している。さらに、直近12ヶ月の収益成長率8.37%は、2024年第1四半期の収益減少率7.54%によって覆い隠され、収益のボラティリティを示唆している。
インベスティング・プロのヒントは、ボーイングが航空宇宙・防衛業界で著名なプレーヤーであるが、11.48%という弱い売上総利益率に苦しんでいることを強調する。さらに、アナリストは来期の業績を下方修正しており、今年の黒字は期待できない。ボーイングの株価は変動が大きく、2024年半ばまでの半年間で30.17%下落している。こうした財務上の逆風は、スピリット・アエロシステムズの買収など同社の戦略的動きを考慮する上で、投資家にとって極めて重要である。
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