月曜日、CFRAはパラマウント・グローバル（NASDAQ：PARA）の株価を「買い」から「ホールド」に格下げし、目標株価を前回の16ドルから12ドルに修正した。 この修正は、2025年のEBITDA予想29.3億ドルの6.9倍のフォワード企業価値/金利・税金・減価償却前利益（TEV/EBITDA）倍率に基づく新しい目標を反映している。この倍率は、同社の過去5年間の平均である9.5倍や同業他社の平均を著しく下回っている。
今回の格下げは、パラマウント・グローバル社がスカイダンス・メディア社と合併し、パラマウント社の支配株主であるナショナル・アミューズメンツ社（NAI）を100％買収することになる中で行われた。
取引条件によると、パラマウントの既存の公開Bクラス株主は、1株当たり15ドル、総額43億ドルを上限とする現金提示を受ける。現金を受け取らないNAIに属さないクラスB株主には、保有する既存株式1株につき1株のパラマウント・クラスB株式が新たに付与される。
取引は9月末までに完了する予定である。それでもCFRAは、この合併は複雑な取引であり、パラマウントの株主の完全な買収には至らないと見ている。新たに統合される企業には、大きなコンテンツ制作・配給の機会がもたらされる可能性があるにもかかわらず、アナリストは、現在の映画・エンターテインメント業界の競争的性質から、慎重な見方を示している。
CFRAは、新会社が2026年と2027年に売上高とEBITDAに関する財務目標を達成する可能性について、前向きな見通しを表明している。とはいえ、同社は、パラマウントの最近の動向を受けて、同社の軌道をよりよく評価するために、2024年から2025年までの今後数年間の進捗状況を監視することの重要性を強調している。
他の最近のニュースでは、パラマウント・グローバルとスカイダンス・メディアが合併することが決まっており、メディアの状況に大きな変化をもたらしている。この合併により、Skydanceとそのパートナーは、まずNational Amusementsを24億ドルで買収する。
第2段階では、スカイダンスがパラマウントと合併し、株主に現金または株式で45億ドルを受け取るオプションを提供する。この買収により、パラマウントのバランスシートは15億ドル増加する見込みだ。
さらに、ループ・キャピタルはこの展開の中でパラマウント・グローバルの売りレーティングを維持し、目標株価は8.00ドルとした。ゴールドマン・サックス証券もパラマウントのカバレッジを開始し、同社の伝統的なケーブルおよび放送ネットワーク事業における課題を理由に「売り」とした。同社はパラマウントの収益が2030年まで300億ドルから310億ドルの間で推移し、比較的横ばいになると予想している。
最後に、パラマウント・グローバルのジョージ・チークス、クリス・マッカーシー、ブライアン・ロビンスの共同CEOは、株主に対して戦略を発表する予定だ。これは、同社がスカイダンス・メディアとの合併の可能性を探っている重要な時期に行われる。
元メディア経営者のエドガー・ブロンフマン・ジュニアは、ベイン・キャピタルとともに、パラマウントの支配株主であるナショナル・アミューズメンツの買収に関心を示しており、その入札額は20億ドルから25億ドルの範囲と推定されている。
インベスティングプロの洞察
パラマウント・グローバルの最近の動向とCFRAの調整見通しを踏まえ、InvestingProのリアルタイムデータと洞察が投資家に追加的な背景を提供します。パラマウント・グローバルは現在、2024年第1四半期時点の株価/帳簿倍率が0.37と低い水準で取引されており、同社の帳簿価額に比べて株価が過小評価されている可能性があることを示している。
さらに、同社は先週大きなリターンを経験しており、提供された日付の時点で1週間の価格合計リターンは16.47％となっている。この急上昇は、合併ニュースに対する市場の反応や、投資家心理に影響を与えるその他の要因を反映している可能性がある。
パラマウント・グローバルは19年連続で配当支払いを維持しており、株主への価値還元へのコミットメントを示している。現在の配当利回りは最新データで1.69%となっており、インカム重視の投資家にとっては魅力的な水準といえる。
アナリストは同社の収益性に懸念を抱いており、PERはマイナス73.46となっているが、アナリストがパラマウントは今年黒字になると予測しているため、楽観的な見方もある。これらのインベスティング・プロのヒントは、パラマウント・グローバルの財務の健全性と市場ポジションのニュアンスに富んだイメージを示唆している。
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