日、JPモルガンは、NASDAQ:HTLDに上場するトラック運送・物流会社、ハートランド・エクスプレスの株価をニュートラルからアンダーウェイトに格下げした。この格下げに伴い、目標株価も前回の12.00ドルから10.00ドルに引き下げた。今回の見直しは、運賃市場の見通しとそれが同社の収益性に与える影響を再評価する中で行われた。
同社のアナリストは、格下げを行った主な理由として「市場の長期低迷」を挙げており、市況が低迷する期間が長期化するとの見通しを示している。
このような環境は、特にスミスとCFIの買収後、ハートランド・エクスプレスの利益率改善能力を困難にすると予測される。アナリストは、このような市場環境は今後も続く可能性が高く、マージン改善はより困難になると指摘した。
見通しを修正した主な要因は、ハートランド・エクスプレスの中古機器販売による収益テコ入れ戦略である。同アナリストは、ハートランドが来年下取りが可能な新車のトラクターに投資していないため、これが2025年には同業他社と比較して逆風になる可能性があるとの懸念を強調した。このような車両更新の不足は、これまで同社の収益に貢献してきた中古車販売による収益を上げる妨げになる可能性がある。
目標株価を10ドルに調整したのは、2025年の1株当たり利益（EPS）予想を引き下げたことに基づくが、評価倍率は予想利益の19倍と同じままである。同社は、ハートランド・エクスプレスの業績が従来の予想よりも悪化する可能性があり、株価の再評価を促すと分析している。
今回の格下げで、JPモルガンはハートランド・エクスプレスの株価をより慎重なトーンに設定したが、これは同社の短期的な財務戦略や、より広範な業界の経済見通しに対する懸念を反映したものだ。目標株価10.00ドルは、このような業界の課題を背景に、株価の業績予想を修正したものである。
インベスティング・プロの洞察
最近のJPモルガンによるハートランド・エクスプレス（NASDAQ:HTLD）の格下げは、同社の財務戦略と市場ポジションをより鮮明にした。これを踏まえ、InvestingProのデータは同社の財務の健全性をより深く掘り下げています。時価総額は現在9億6,442万ドル、PERはマイナス74.45倍で、収益性に対する投資家の懸念を反映している。2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERは-24.98倍で、マイナス0.07％の収益成長率とともに、同社の収益力に課題があることを示している。しかし、売上総利益率が26.38%であることから、減収にもかかわらずある程度の経営効率があることがわかる。
インベスティング・プロのヒントは、ハートランド・エクスプレスが高い株主利回りを誇り、22年連続で配当支払いを維持してきた称賛に値する歴史を持つ一方で、アナリストが赤信号を発していることを強調している。人のアナリストが来期の業績を上方修正しているが、今期は純利益が減少する見込みで、この期間内に同社が黒字になるとは予想していない。さらに、ハートランド・エクスプレスは過去12ヶ月間黒字を計上しておらず、JPモルガンのアナリストが指摘した同社の将来の収益レバレッジと設備販売戦略に関する懸念と一致している。
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