火曜日、HSBCはBayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY)のスタンスを変更し、株価をHoldからBuyに引き上げる一方、目標株価をEUR112.00からEUR109.00に若干引き下げた。BMWの株価は過去3ヶ月で22%下落し、大幅な下落を経験している。BMWの第1四半期業績はコンセンサスをほぼ達成し、消去法セグメントの業績が顕著に上回ったにもかかわらず、このような下落が生じた。
今回の格上げは、市場の懸念、特に中国の価格圧力と潜在的なディーラー補償に関する懸念は、すでに現在の株価評価に織り込まれているというHSBCの評価を反映したものである。BMWの中国における車両販売台数は比較的安定しており、4月と5月の前年同月比はわずかな減少にとどまった。さらに、HSBCは、BMWが提供する値引き額はドイツの競合他社と同程度であり、増加していないと指摘している。
BMWは堅調な業績を示すガイダンスを維持しており、HSBCは最近の同社株の売り越しを考慮すると、この点は魅力的であると判断している。前述の中国懸念から市場は慎重な姿勢を示しているが、アナリストはBMWの安定した業績は投資家にとって魅力的な機会であると考えている。
HSBCの論評は、自動車セクターにおけるマージン拡大や自社株買いの可能性にも触れており、これらの分野では他社に成長の余地があるかもしれないが、BMWの信頼できる業績は現在の市場環境の中で際立っていると示唆している。
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