火曜日、UBSはワーナー・エンタープライゼス（NASDAQ:WERN）株のスタンスに注目すべき調整を加え、レーティングを「買い」から「中立」に変更し、目標株価を39.00ドルに設定した。この修正は、トラック輸送の価格変遷の潜在的な遅れと、それが同社の今後数年間の収益予測に与える影響についての懸念の中で行われた。
UBSの分析によると、ヴェルナーの2025年と2026年の一株当たり利益（EPS）予想が下振れする可能性があるという。これは、トラック輸送の需給サイクルにおける価格変曲の遅れに起因する。
さらにアナリストは、2024年の輸入の前倒しが2025年の国内貨物輸送活動への逆風となる可能性を指摘している。このシナリオにより、ヴェルナーのマイル当たり基本収益の前年比成長率は約2%に抑制される可能性がある。
UBSでは、さらに先を見据えて、4%増と推定される輸入の伸びが強まり、トラック積載量（TL）のさらなる削減と相まって、トラック積載量市場が引き締まる可能性があると予想しています。
この引き締めは、2026年のヴェルナーの1マイル当たりの基本収益を6-7%成長させるものと予想される。しかし、これらの要因を考慮しても、UBSはヴェルナーの2025年のEPSを1.45ドル、2026年のEPSを2.45ドルと予想しており、コンセンサス予想をそれぞれ32％、18％下回っている。
UBSの予想EPSはコンセンサス値より低いものの、正常化された利益に関する投資家の期待が改善される可能性があるとの見方がある。
現在の株価は、株価収益率（PER）が16倍であることから、UBSの予想を10％下回る2.18ドルの正常化利益をすでに織り込んでいることがうかがえる。
このような予想と、現在のヴェルナーの株価に反映されているものに比べて収益の上振れが限定的であることを考慮し、UBSは株価を「買い」から「中立」に格下げすることを選択した。この変更は、同社の近い将来から中期的な業績に対する慎重な見通しを反映したものである。
その他の最近のニュースでは、ヴェルナー・エンタープライズは業績面でいくつかの課題に直面した。同社は2024年第1四半期の売上高が8%減少し、調整後の1株当たり利益は0.14ドルとなった。このような後退にもかかわらず、ワーナー・エンタープライズは、専用サービスの安定性と片道トラック積載量の安定性を維持することができた。
アナリスト会社のJPモルガンとウェルズ・ファーゴは、ワーナー・エンタープライズの株価をアンダーウェイトに格下げし、同社の見通しについて警戒感を示した。JPモルガンは、運賃市場における持続的な圧力とトラック運送部門における競争の激化を挙げ、ウェルズ・ファーゴは、低運賃、スポット市場の高いエクスポージャー、競争の激化による課題を強調した。
厳しい状況にもかかわらず、ワーナー・エンタープライズは最近の取り組みを通じて株主価値へのコミットメントを示した。ヴェルナー・エンタープライズは、新たな自社株買戻しプログラムを発表し、500万株を上限とする自社株買戻しを承認した。
さらに、ヴェルナー・エンタープライゼスは四半期ごとの現金配当の伝統を継続し、1株当たり0.14ドルの配当を発表した。これらは、同社が貨物輸送市場のダイナミクスに対応するための最近の動きである。
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