みずほ証券は24日、エネルギー・セクターのデボン・エナジー社（NYSE:DVN）の株価見通しを修正し、目標株価を前回の61ドルから58ドルに引き下げる一方、アウトパフォームのレーティングを継続した。この調整は、デボン・エナジー社が最近グレイソン・ミルズ社を買収したことを受けたものである。
みずほは、独自のデータベース「ARCHIE」を使ってこの買収を評価した結果、この買収はデボンの純資産価値（NAV）に対して約5％の希薄化をもたらす可能性があると示唆した。この希薄化にもかかわらず、同社は2025年と2026年の1株当たりキャッシュフロー（CFPS）が約10％増加すると予想している。
同社のアナリストは、今回の買収が長期的なキャッシュ創出基準を満たさないにもかかわらず、デボン・エナジーの株価は新たに設定された目標株価に対して約27％のアップサイドがあると述べた。
この視点は、デボン・エナジーが同業他社と比べて現在割安な水準で取引されていることや、デボン・エナジーの株価が月曜日にS&P石油・ガス探査・生産セレクト・インダストリー指数（XOP）に対して1％アンダーパフォームした、買収に対する市場の反応を考慮したものである。
さらに、みずほは、買収によって期待されるシナジー効果は、見通しに織り込まれていると強調した。さらに、バッケン層でのリフラクチャリング事業による潜在的な利益は同社のモデルには含まれておらず、デボン・エナジーにとって今後さらなるオプションとなる可能性がある。
目標株価を58ドルに修正したのは、グレイソン・ミルズ買収の影響を考慮した後の純資産価値に基づく新たな評価を反映したものである。今回の下方修正にもかかわらず、みずほのアウトパフォームのレーティングは、デボン・エナジーの株価パフォーマンスの可能性について引き続きポジティブな見方を示している。
その他の最近のニュースでは、デボン・エナジーはエネルギー部門で大きく前進している。同社は最近、2つの重要な買収を発表した。1つ目は、グレイソン・ミル・エナジーのウィリストン盆地事業をプライベート・エクイティ会社エンキャップから総額50億ドルで買収するもので、これによりデボンのポートフォリオに約500の新規油井が追加され、同社のウィリストン盆地保有地にさらに30万7,000エーカーが加わる見込みだ。
つ目の買収は、バッケン・シェール地域における50億ドルの非公開案件で、特に自社株買いによる株主還元の強化が期待される。
デボン・エナジーはまた、成長と株主還元を重視する姿勢を反映し、自社株買いプログラムを30億ドルから50億ドルに増額した。TDコーウェンはデボン・エナジーのレーティングを「ホールド」に据え置いたが、トゥルーイスト・セキュリティーズはレーティングを「買い」に据え置いた。
しかし、デボン・エナジーは他の案件の獲得で挫折に直面している。同社は、コノコフィリップスによる220億ドルでのマラソン・オイル買収と、オクシデンタル・ペトロリアムによる120億ドルでのクラウンロック買収に競り負けた。このような難題にもかかわらず、アナリストは、デボンが生産問題を解決すれば、将来的に取引を成立させる可能性が高いと見ている。
人事面では、デボン・エナジー社は2024年7月1日付で、ジョン・ベサンクール氏を新たな独立取締役会議長に任命した。
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