水曜日、モルガン・スタンレーはハドソン・パシフィック・プロパティーズ（NYSE:HPP）の株価をイコールウェイトからアンダーウェイトに格下げした。また、不動産投資信託（REIT）の目標株価も修正し、前回の6.00ドルから4.25ドルに引き下げた。この修正は、同社の収益ポテンシャルとバリュエーション・ベンチマークに対する懸念の中で行われた。
モルガン・スタンレーの決定は、ハドソン・パシフィックの業績に影響を与えうるいくつかの要因に基づいている。同社は、収益とキャッシュフローに関するコンセンサス予想の低下を予想している。
さらに、類似のオフィスREITと比較した場合、ハドソン・パシフィックは、特にワシントン1000とキホーテの物件に関して、主要な評価ドライバーで不利な立場にあるようだ。
今回の見通し修正では、2024年、2025年、2026年の営業キャッシュフロー（FFO）予想を大幅に引き下げた。それぞれ19％、17％、22％の下方修正である。
これらの調整は、同社のスタジオ用不動産からの純営業利益（NOI）が減少すると予想されること、およびワシントン1000プロジェクトからの開発寄与が減少することに起因する。
モルガン・スタンレーの分析によると、格下げに影響した主な要因は、ハドソン・パシフィックの特定の資産とそのパフォーマンスに根ざしている。同社の収益とバリュエーションに対する懸念は、REITの短期的見通しに対する慎重なスタンスを反映している。
ハドソン パシフィック プロパティーズは、西海岸の厳選された市場において、オフィスビルやスタジオビルの所有、運営、買収を専門としている。同社のポートフォリオには、ダイナミックなハイテク、メディア、エンターテインメント業界を惹きつけ、それに対応するよう設計された物件が含まれている。
他の最近のニュースでは、ハドソン・パシフィック・プロパティーズは、様々な財務結果と業界の課題により、スポットライトを浴びている。著名な金融会社であるパイパー・サンドラーは、ハドソン・パシフィックの目標株価を9ドルから7ドルに修正し、オーバーウェイトのレーティングを維持した。
この修正はハリウッドの不確実性に影響されたものだが、最近行われたマーケット・ストリート1455番地のジョイント・ベンチャーの買収はプラスに働き、同社の収益に0.07ドル貢献したと評価されている。
ハドソンパシフィックの2024年第1四半期決算電話会議では、収入と稼働率は減少したが、スタジオ収入とリース活動は増加したと報告された。
第1四半期の収益は2億1,400万ドルと報告され、前年同期の2億5,230万ドルから減少した。スタジオ収入は、キホーテが牽引し、前四半期比で36％増加した。
サンセット・ラス・パルマスのテナントが退去したものの、堅調なリース活動と国際舞台従業員連盟（IATSE）とチームスターズとの間で進行中の契約交渉が強調された。
同社はまた、スピンオフやロールアップの可能性を含め、メディア事業の戦略的選択肢を模索している。これらの最近の動きは、現在の市場環境に対するハドソン・パシフィックの積極的な対応を反映している。
InvestingProの洞察
モルガン・スタンレーによるハドソン・パシフィック・プロパティーズの最近の格下げを踏まえ、InvestingProの最新データとヒントは、同社株を検討している投資家にさらなる背景を提供する。ハドソン・パシフィックは0.27という低い株価純資産倍率で取引されており、2023年第1四半期時点の株価が簿価に比べて割安である可能性を示唆している。さらに、同社のバリュエーションは強力なフリーキャッシュフロー利回りを示唆しており、キャッシュを生み出す投資先を探している投資家にとって魅力的である可能性がある。
こうした潜在的にポジティブなバリュエーションシグナルにもかかわらず、アナリストはハドソン・パシフィックが今年利益を上げるとは予想しておらず、これはモルガン・スタンレーが同社の収益ポテンシャルを懸念していることと一致している。さらに、同社は過去12ヶ月間利益を上げておらず、株価も過去6ヶ月間で44.03％の急落を含め、過去5年間で大きく下落するなど、パフォーマンスが悪い。
しかし、ハドソン・パシフィックが15年連続で配当を維持し、現在の配当利回りが3.88％であることは注目に値する。2023年第1四半期現在、配当成長率は過去12ヵ月で80.0%減少しているが、これはインカム重視の投資家にとって魅力的かもしれない。より広範な見識を求める投資家には、インベスティング・プロのヒントが用意されており、インベスティング・プロの同社専用ページからアクセスできる。クーポンコード「PRONEWS24」を使用すれば、年間プロ購読および年間または隔年プロ＋購読が最大10%割引となり、投資判断の指針となる分析やヒントがさらに得られる。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。