水曜日、Jeronimo Martins SGPS SA (JMT:PL) (OTC: JRONF)の株価がUBSから格上げされ、レーティングが「売り」から「買い」に変更された。アップグレードに伴い、目標株価も前回の€18.50から€23.00に引き上げられた。今回の評価変更は、特に今後の四半期決算を控えて、同社の業績に対する前向きな視点に基づくものである。
同社は、ジェロニモ・マルティンスが2024年7月24日に発表する第2四半期決算を控えている。この決算は、困難を反映することが予想され、マージンと対前年同期比（LFL）売上高の圧力が高まり、同社にとって底値となる可能性がある。
このような短期的な逆風にもかかわらず、UBSのアナリストは、4月の付加価値税（VAT）引き上げの小売業者による転嫁を受け、ポーランドにおける価格競争緩和の初期兆候を挙げ、同社の将来に楽観的な見方を示している。
UBSは、2025年第2四半期頃にはLFLとマージンが好転するという明確な証拠を前に、株価をアップグレードするという決定はやや時期尚早かもしれないと指摘している。
しかし、数年来の谷にある現在の低い市場期待とバリュエーション、そしてジェロニモ・マルティンスの中期的なマージン回復の可能性を指摘することで、この動きを正当化している。
UBSの分析によると、同社のリスクとリターンのバランスは良好で、シナリオ分析によると、アップサイドとダウンサイドの比率は2.2:1である。これは、彼らの予測によれば、株価のプラスのリターンの可能性が損失のリスクを上回ることを意味する。
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