水曜日、モルガン・スタンレーはヒューゴ・ボス株のスタンスを調整し、オーバーウェイトからイコールウェイトに格下げ、目標株価も65ユーロから45ユーロに引き下げた。同社のアナリストは、5月に開催されたラグジュアリー会議での見通しが楽観的でないこと、ラグジュアリーセクターの需要が全般的に低調であることなど、いくつかの理由を挙げている。
今回の格下げは、2024年8月1日に発表が予定されているヒューゴ・ボスの第2四半期のアップデートを市場が予想する中で行われた。モルガン・スタンレーの修正見解は、業界全体の課題に対する懸念を反映したもので、強力な経営陣とブランドの勢いにもかかわらず、ヒューゴ・ボスが厳しい小売環境から免れることは期待できないと指摘した。
同レポートは、ヒューゴ・ボスの卸売チャネルのダイナミクスやマージンの効率性といったポジティブな特徴を認めている。しかし、実店舗の小売売上高への圧力が予想されること、および運営経費のデレバレッジの可能性から、慎重な予想となった。
モルガン・スタンレーは、ヒューゴ・ボスの24年度のEBITをコンセンサスの4億4,100万ユーロから4億3,000万ユーロに、25年度のEBITをコンセンサスの5億3,300万ユーロから4億6,900万ユーロにそれぞれ引き下げると予想している。
現在、投資家心理は低調であり、モルガン・スタンレーが支持的なバリュエーションと判断しているにもかかわらず、同社はヒューゴ・ボス株についてより中立的なポジションを採用することを決定した。目標株価と株価レーティングの変更は、ヒューゴ・ボスの小売売上高が改善する明確な証拠が得られるまで継続する。
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