ジョーンズトレーディングは2日、米国で民間矯正施設を運営するコアシビック（NYSE:CXW）株のカバレッジを開始した。同社は2020年以降、非正規移民の動向と強制執行の取り組みが同社の収益と利益率に大きな影響を与えることを強調し、株価にHoldのレーティングを発表した。
コア・シビックは、米国で上場している2つの民間矯正施設の1つで、合計約78,500床を収容する72以上の施設を管理し、連邦政府、州政府、地方自治体に対し、矯正、拘置、再入所サービスを提供している。
両政党とも国境政策の強化の必要性を強調しており、民営化された拘置施設の需要が高まる可能性があるため、来る2024年の選挙は同社にとって追い風になると予想される。
移民政策による追い風が期待されるものの、ジョーンズ・トレーディングは慎重なスタンスを採用し、コアシビック株のリスクとリターンのバランスの取れた見通しを示している。同社の売上高と調整後EBITDAの成長率について、コンセンサスと比較して保守的な予想を行っているのは、株価の下振れの可能性について明確な見解を反映したものである。この見方は、移民政策による質的なアップサイド、現在のバリュエーション・マ倍率、および関連する評価可能なリスクとバランスが取れている。
ジョーンズ・トレーディングの「ホールド」レーティングは、将来の予算や米移民税関捜査局（ICE）とコアシビックとの契約がより明確になるまで様子見する姿勢も示している。さらに同社は、テキサス州ディリー施設の閉鎖に伴い失われた収益を回復するための同社の計画や、長期的には電子監視事業を拡大することで収益源を多様化する戦略にも関心を示している。
その他の最近のニュースでは、民間刑務所と拘置所を専門とするCoreCivic社は、米国移民税関捜査局（ICE）がサウステキサス家族居住センターに関する同社との契約を打ち切ることを決定したため、大きな変化を経験した。
この事態を受けて、ノーブルキャピタルはコアシビックの格付けをアウトパフォームからマーケットパフォームに引き下げた。
この挫折にもかかわらず、コアシビックは2024年第1四半期の売上高が9％増加し、5億ドルを突破した。この成長は、連邦政府、州政府、地方政府のパートナーからの貢献が増加したことによるもので、連邦政府の収入だけでも11％増加した。
さらに、同社の稼働率は2020年第1四半期以来の高水準となる75.2％まで上昇し、コミュニティ部門の営業純益は56％急増した。
最近の動向の一環として、コアシビックは積極的な自社株買いプログラムを実施し、270万株を買い戻した。同社はまた、通期財務ガイダンスを更新し、調整後EBITDA、EPS、ノーマライズドFFO／株の伸びを予想した。ただし、GAAPベースの1株当たり純利益は前年の0.11ドルから2024年第1四半期には0.08ドルに減少したことは注目に値する。
不確実性はあるものの、コアシビック社は通期の調整後EPSを0.66～0.76ドル、正規化FFOを1.56～1.66ドルと予想し、見通しについては楽観的な姿勢を崩していない。同社はまた、2025年7月に満期を迎える監視ISAP契約の入札を準備中であり、カリフォルニアシティ矯正センター施設のパートナーシップを検討している。
インベスティングプロの洞察
投資家がジョーンズ・トレーディングによるコアシビック（NYSE:CXW）の「ホールド」レーティングを検討するにあたり、InvestingProのデータは同社の財務の健全性と市場でのポジションをより深く掘り下げています。時価総額14.6億ドル、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月調整後のPERは16.42倍で、CoreCivicは収益に比べ合理的に評価されているようだ。同社は過去12ヵ月間で4.81％の収益成長率を示しており、財務業績の着実な向上を示している。
経営面では、2024年第1四半期時点のCoreCivicの売上総利益率は23.38%であり、同社の収益から利益を生み出す効率性を見ている投資家にとって興味深いかもしれない。さらに、インベスティング・プロのヒントは、経営陣の積極的な自社株買い戦略が、同社の価値提案に対する自信の表れである可能性を明らかにしている。また、アナリストがCoreCivicは今年黒字になると予測していることも注目に値する。
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