木曜日、ループ・キャピタルは、複合デッキ材と手すりの大手メーカーであるトレックス社（NYSE:TREX）の株価見通しを調整し、「買い」の評価を維持したまま、目標株価を110ドルから95ドルに引き下げた。
この修正は、複合デッキ材に関する調査結果で、短期的な需要の強さが四半期中の入札活動の減速によって相殺され、結果がまちまちになったことを受けたものです。
同社は、トレックスが第2四半期に予想を上回ったことを受け、2024会計年度の売上予想を引き上げる必要があるとみている。トレックスの当初のガイダンスでは、需要の減速を織り込んでいたが、今回の調査ではそれを裏付けるものではなかった。
さらにループ・キャピタルは、好調なセルスルー需要動向により製造施設のレバレッジが改善されるため、同社の24年度のEBITDAマージン見通しを小幅に引き上げると予想している。
堅調な目先の需要ファンダメンタルズに基づき、2024年度第2四半期および通期の見通しを前向きに調整したにもかかわらず、入札活動の鈍化が調査で示された。
その結果、金利の上昇と消費者心理の悪化が当四半期中に入札活動に影響を及ぼし始める可能性があるとして、同社は25年度住宅事業の売上高予想を小幅に下方修正した。
また、アーカンソー州リトルロックにあるトレックスの新工場の生産能力増強に関連する設備投資の増加により、FY25のマージン拡大予想を若干引き下げた。
ループ・キャピタルは、トレックスの長期的な需要見通しが、材料転換によるシェア拡大、低い資金調達依存度、隣接カテゴリーでの成長によって堅調であることを認めつつも、大口の修理・改造（R&R）需要が大幅に回復しない限り、同社がパンデミック以前の成長率を達成する能力については慎重な見方を示した。
ループ・キャピタルはトレックスのEBITDA予想を、2024年第2四半期に1億2900万ドル（500万ドル増）、24年度に3億8200万ドル（500万ドル増）、25年度に4億1700万ドル（500万ドル減）と修正した。新たな目標株価95ドルは、25年度の推定EBITDAの25倍率に基づいている。
その他の最近のニュースでは、木材代替デッキ・手すり製品の大手メーカーであるトレックス社が、第1四半期の売上高を前年同期比57%増の3億7,400万ドルと大幅に伸ばして話題となっている。この成長は、トレックスブランド製品への高い需要とプレミアム製品の発売が成功したことによるところが大きい。
2024年の売上高は、前年比11～13％増の12億1,500万～12億3,500万ドルになると予想している。また、2024年の調整後EBITDAマージンは30.0-30.5%で、前年より改善すると予想している。
これらの結果を踏まえ、JPモルガンはトレックスの目標株価を前回の93.00ドルから95.00ドルに引き上げ、中立のレーティングを維持している。同社はまた、2024年と2025年の営業EPS予想をそれぞれ2.26ドルと2.65ドルに若干上方修正した。一方、ベアードはトレックスの目標株価を調整し、105.00ドルから88.00ドルに引き下げる一方、中立のレーティングを維持している。
目標株価は異なるものの、両社ともトレックスの市場での強い地位と将来の成長見込みを認めている。これらは、トレックスの強力なリーダーとしての地位と、同セクター内での優れたマージンを反映した最近の動きである。
インベスティング・プロの洞察
トレックス社に関するループ・キャピタルの調査は、様々なシグナルを発しているが、インベスティング・プロの最新データは、投資家が考慮すべきいくつかの重要な財務指標を強調している。トレックスの時価総額は81.3億ドルで、複合デッキ材業界の重要なプレーヤーであることを反映している。トレックスのPERは32.09倍で、収益に対して割高な水準で取引されていることを示唆している。しかし、PEG レシオは0.47 であり、同社の収益成長はこの利益倍率を正当化できる可能性がある。重要なのは、トレックスが過去12ヶ月で22.3%という高い収益成長率を示しており、堅調な財務実績を示していることだ。
インベスティング・プロのヒントは、トレックスのピオトロスキー・スコアが9と申し分なく、財務の健全性が高いことを示し、利益倍率が高いにもかかわらず、目先の利益成長率に比して低いPERで取引されていることを強調しています。さらに、アナリストの見通しは前向きで、今年度の黒字を予想しており、これは収益成長率の高い数字と一致している。より詳細な分析と追加ヒントをお求めの投資家の皆様は、インベスティング・プロの年間プロ購読および年間または隔年プロ＋購読を最大10％割引にする特別クーポンコードPRONEWS24をご利用いただくことで、さらに詳しく調べることができます。さらに14のインベスティング・プロ・ヒントが利用可能で、十分な情報に基づいた投資判断に役立つ情報が豊富にある。
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