木曜日、UBSはフロンティア・コミュニケーションズ（NASDAQ:FYBR）株のカバレッジを開始し、「買い」のレーティングを付与、目標株価を33.00ドルに設定した。
新たなカバレッジは、同社が成長する光ファイバー・プロバイダーへの移行に前向きな見通しを反映したもので、今後3年以内に光ファイバーが同社の総通話数と収益の65％以上、EBITDAの75％以上を占めるようになるとの見通しを示している。
UBSのアナリストは、フロンティアが光ファイバーに注力することで、EBITDAの成長が加速すると予想しており、2026年までの年平均成長率（CAGR）を7.5%以上と予測している。この予測は、コンセンサス予想の6%前後を若干上回る。
同アナリストは、光ファイバーインフラへの継続的な投資により資本支出は高止まりする可能性が高いものの、同社のフリーキャッシュフロー（FCF）は当面マイナスが続くものの、改善が見込まれると指摘する。
フロンティア・コミュニケーションズは、ブロードバンド・エクイティ・アクセス・デプロイメント（BEAD）プログラムや戦略的資金調達の機会など、政府のイニシアティブによる救済の可能性を除けば、レバレッジを4倍から5倍の間に維持しながら、成長を支えるための追加資金を求めると予想される。
アナリストの見通しは、同社のEBITDA成長率の上昇とFCF損益分岐点への道筋が、ファイバー資産の戦略的価値の上昇と相まって、投資家にとって魅力的なリスク・リターン・シナリオを提示するという前提に基づいている。
同社のファイバー中心のビジネスモデルへの転換は、長年にわたる業績悪化の後に行われた。現在、光ファイバーはフロンティアの顧客基盤と財務の大半を占めるようになり、事業中心の大幅な転換を示している。
UBSによる肯定的な評価は、フロンティア・コミュニケーションズの戦略と将来の業績に対する自信を示唆している。
その他の最近のニュースでは、フロンティア・コミュニケーションズに大きな進展があった。ゴールドマン・サックスはフロンティアのカバレッジを開始し、同社の光ファイバー・ブロードバンド・サービスへの戦略的転換に楽観的な見方を示し、目標株価を29ドルに設定した。
しかし、TDコーウェンはフロンティアの見通しを修正し、目標株価を41ドルから39ドルに引き下げた。
フロンティアは2015年以来のプラス成長となり、光ファイバーが事業の大半を占めるようになった。同社はまた、約7億5,000万ドルの有担保ファイバー・ネットワーク収益ターム・ノートの発行や、新規証券化債務の上限を55億ドルに引き上げるためのリボルビング・クレジット・ファシリティの修正など、一連の戦略的な財務上の動きも発表している。
これらの最近の動きは、フロンティアが光ファイバー網の拡大と銅線インフラからの脱却に継続的に取り組んでいることを示している。同社の戦略的な動きは、米国のブロードバンド市場の競争環境を形成する可能性があるため、投資家や業界アナリストが注視している。
インベスティングプロの洞察
フロンティア・コミュニケーションズ（NASDAQ:FYBR）がUBSから好意的な見通しを得ているように、InvestingProのデータは、同社の見通しを検討する投資家にさらなる背景を提供します。フロンティアの時価総額は68.6億ドル、注目すべきPERは260.34倍と、高い収益倍率で取引されており、UBSアナリストの成長期待と一致している。2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の売上高は57億7300万ドルで、四半期ベースで1.53%の微増収となっている。過去12ヶ月間の売上高は0.12%減と僅かながら減少しているものの、フロンティアは63.54%という堅調な売上総利益率を維持している。
インベスティング・プロのヒントは、フロンティアが過去1年間で128.02%の価格総合リターンを記録し、高いリターンを記録している一方で、多額の負債を抱え、急速にキャッシュを使い果たしていることを強調する。さらに、フロンティアのバリュエーションはフリーキャッシュフローの利回りが悪いことを示唆しており、アナリストは同社が今年利益を上げるとは予想していない。しかし、フロンティアの株価は堅調に推移しており、52週高値付近で取引され、直近3ヵ月では堅調なリターンを上げている。注目すべきは、フロンティアが配当金を支払わず、その代わりに成長軌道を重視していることだ。
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