木曜日、パイパー・サンドラーはバンク・ファースト・ナショナル・コーポレーション（NASDAQ:BFC）の目標株価を調整し、前回の84ドルから99ドルに引き上げる一方、中立のレーティングを維持した。この決定は、バンク・ファーストが発表した第2四半期決算を受けたもので、季節的な資金構成の変化により純金利収入（NII）が不足したものの、全体としては好調だった。
堅調なコア手数料収入、抑制された営業費用、顧客との良好な関係を伴う高利回りのメイン・ストリート部門（MSD）ローンの伸びに支えられ、引当前純収益（PPNR）は5％のプラスというサプライズとなった。
当社は、バンク・ファーストが引き続き業界トップクラスの収益性を示し、同業他社を上回るペースで資本を増強することで、市場から高く評価されるさらなる合併・買収を後押しできると予想している。さらに、バンク・ファーストは同業他社を大幅に下回る水準で正味貸倒引当金（NCO）を維持すると予想される。
こうした予想を踏まえ、パイパー・サンドラーはバンク・ファーストの2024年と2025年の1株当たり営業利益（EPS）予想を3％引き上げ、それぞれ6.10ドルと6.20ドルとした。新たな目標株価99ドルは、同社の2025年業績予想に対する16.0倍の倍率を反映しており、これは同業他社平均の11.2倍を上回るプレミアムとなる。この調整は、現在の市場環境におけるバンク・ファーストの優れた業績特性によって正当化される。
新目標株価は、バンク・ファーストの現在のバリュエーション・プレミアム（有形簿価（TBV）の2.2倍、2024年および2025年業績予想の14.9倍/14.6倍）も考慮している。このプレミアムは、バンク・ファーストの財務指標と市場パフォーマンスを考慮すると適切な水準と判断される。
最近のニュースでは、バンク・ファースト・ナショナル・コーポレーションの目標株価がパイパー・サンドラーによって調整され、中立のレーティングを維持しながら90ドルから87ドルに引き下げられた。この変更は、バンク・ファーストの第1四半期の業績を考慮したもので、パイパー・サンドラーは、引当金計上前の純収入が12％不足したため、混とんとしていると評価した。この収支不足は、純利鞘の拡大が予想を下回ったことと、預金コストの増加に関連している。
こうしたハードルにもかかわらず、バンク・ファーストの当四半期の一株当たり利益は、税制上の優遇措置と大幅な自社株買いにより予想を上回った。パイパー・サンドラーは、バンク・ファーストの純利鞘の見通しについて楽観的な見方を崩していない。これは、貸出金と預金の力強い有機的成長、継続的な信用の質、コスト規律に支えられている。
パイパー・サンドラーは、バンク・ファーストを信頼できる長期保有銀行として認め、その様々な特徴と将来の買収に対する前向きな見通しを強調した。中立評価は、バンク・ファーストの現在のプレミアム評価（有形簿価の1.9倍、パイパー・サンドラーの2024年と2025年の推定利益の13.0倍/12.7倍）により維持された。
パイパー・サンドラーはバンク・ファーストの一株当たり利益予想を2024年5.90ドル、2025年6.00ドルに据え置いた。修正後の目標株価87ドルは、2025年の推定利益の14.5倍の倍率を反映しており、同業他社の倍率の低下により0.5倍低下している。以上がバンク・ファーストを取り巻く最近の動きである。
インベスティング・プロの洞察
バンク・ファースト・ナショナル・コーポレーション（NASDAQ:BFC）は現在、11.81倍という低いPERで取引されており、短期的な収益成長率に比して魅力的な水準となっている。この水準は、将来の収益ポテンシャルを考えると、株価が割安である可能性を示している。さらに、同社は大きなリターンを示しており、先週は7.79％の上昇、過去3ヶ月では20.07％と堅調で、投資家の強い信頼と市場パフォーマンスを反映している。
インベスティング・プロのヒントは、バンク・ファーストが15年連続で配当支払いを維持していることを強調しており、これは財務の安定性と株主還元へのコミットメントの証である。配当利回りは1.54%で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の配当成長率は16.67%と顕著で、同社はインカム重視の投資家にとって魅力的なケースを提示している。
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