金曜日、Evercore ISIはIntuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)株の見通しを調整し、目標株価を前回の425ドルから410ドルに引き下げた。目標株価は425ドルから410ドルに引き下げられた。
この修正は、Intuitive Surgicalの14.5%増収を受けたもの。この成長は、消耗品収入が16％、システム収入が約14％、サービス収入が約10％増加したことによる。
手技収入は17％の伸びを示し、市場予想を約150bp上回った。この一貫した前四半期比成長率は、2019年以降の年間平均成長率（CAGR）と一致する。
米国では、肥満治療が1桁台半ばで減少したものの、イオン手術と一般外科手術が数字を牽引し、手技の伸びは14％だった。国際的な伸びは、非泌尿器科手術が牽引し、22％と好調であった。ダヴィンチ5（dV5）システムの新規導入が70件あったため、システム導入件数は341件となり、市場予想の328件を上回った。
インテュイティブ・サージカル社の売上総利益率は、主に良好なミックスとコスト削減策により、ストリート予想を300ベーシス・ポイント上回った。70台のdV5システムのうち、完売したのは11台のみで、残りは使用契約またはリース契約によるものである。
1億7,400万ドルの株式報酬費用を除いた営業利益率は37.5%で、通産省の予想を450bp上回った。これらの数字と受取利息の若干の増加により、1株当たり利益（EPS）は1.78ドルとなり、前年同期比で25%の伸びとなり、ストリート予想を15%上回った。
経営陣は通期ガイダンスを修正し、新システムの立ち上げの年であるにもかかわらず、予想される手技の伸び幅を拡大し、売上総利益率の予想を引き上げ、予想される営業費用を引き下げた。これらの変更により、Evercore ISIは予想EPSを約5％増の6.73ドルとした。
しかし同社は、2025年前半までdV5システムの導入が制限されることや、稼働率が加速するというよりむしろ安定することなど、潜在的な課題も指摘している。
さらに、ハイテク産業との相関性を考慮すると、ハイテクセクターの短期的な軟調の可能性もインテュイティブ・サージカルに影響を与える可能性がある。修正目標株価410ドルは、24/25期平均予想将来PER65倍、フリーキャッシュフロー利回り約1.4%に基づいている。
他の最近のニュースでは、Intuitive Surgicalの2024年第2四半期の有望な決算を受けて、様々なアナリスト会社から目標株価の調整が相次いでいる。
BTIGは、売上高が前年同期比14.5％増の20億900万ドル、調整後1株当たり利益（EPS）が1.78ドルとなったことを受け、目標株価を469ドルに引き上げた。この数字はBTIGの予想もコンセンサス予想も上回った。
トゥルーイスト・セキュリティーズは、同社の一貫したプロシージャの成長と期待される新製品サイクルにより、収益とEPSの成長が見込まれるとして、目標株価を515ドルに引き上げた。
ベアードは目標株価を487ドルに引き上げ、ダヴィンチ5システムが同社の将来収益に与える潜在的な影響を強調した。みずほも目標株価を440ドルに引き上げ、ダヴィンチ5システムに対するポジティブな期待を反映した。パイパー・サンドラーは目標株価を490ドルに調整し、手術ロボット「ダヴィンチ5」の好調な販売実績を指摘した。
さらに、米国食品医薬品局（FDA）はインテュイティブ社のダヴィンチXおよびXi手術システムの表示改訂を承認し、ロボット支援による根治的前立腺摘除術を受けた患者の生存率が従来の開腹手術と同等であることを示した。
この決定は、約25,000人の患者を含む研究に基づいている。こうした最近の動向は、インテュイティブ・サージカルが医療技術業界で確固たる地位を築いていることを裏付けている。
インベスティングプロの洞察
インテュイティブ・サージカル（NASDAQ:ISRG）は現在、大幅な利益倍率で取引されており、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間のPERは73.91倍で、市場におけるプレミアム評価を反映している。この高いバリュエーションは、同社の株価純資産倍率10.57にも反映されており、投資家が1ドルの簿価に対してより高い価格を支払うことを望んでいることを示している。このような状況にもかかわらず、過去12ヶ月間の13.81％という同社の力強い収益成長は、トップラインを効果的に拡大する能力を示している。
売上総利益率は66.43％と引き続き高く、営業利益率は25.26％と印象的であることから、同社の強固な財務基盤は明らかである。時価総額1,476億1,000万米ドルのインテュイティブ・サージカルは、同セクターのヘビー級であり、株価のボラティリティは低く、ポートフォリオの安定性を求める投資家に魅力的であろう。さらに、同社の流動資産は短期債務を上回っており、強固なバランスシートを裏付けている。
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