金曜日、BTIG は商業用モーゲージ不動産投資信託(REIT)である TPG RE Finance Trust (NYSE:TRTX) のカバレッジを再開し、「買い」のレーティングを付与し、目標株価を 11.00 ドルに設定した。同社の評価では、REITの現在の配当利回り10.2%を考慮し、26.7%の1年間の将来トータルリターンの可能性を示唆している。
TPG REファイナンス・トラストは、機関投資家のスポンサーに裏打ちされた商業用不動産物件のシニア債に焦点を当てた、純粋な商業用不動産担保REITとして認識されている。TPGの関連会社によって外部管理されている同社は、市場で回復力を示してきた。
特筆すべきは、TRTXが前年度の難局をうまく乗り切ったことで、格付け5や不良債権はなく、ウォッチリストに掲載された資産は4件のみで、未払い元本残高(UPB)の6%に相当する。
新規ローンの組成能力は、特に、組成量が以前の最高水準に戻っ ていない状況において、重要な強みとして強調された。
この能力はTRTXを際立たせる重要な要素である。ローン組成の鈍化にもかかわらず、TRTXの株価は大幅な伸びを示し、第1四半期の安値5.19ドルから81.8%上昇した。
BTIGは今後、TPG REファイナンス・トラストが引き続き新規ローンの組成に注力し、限定的なウォッチリストの警戒を維持し、2023年には達成できなかった安定的な配当カバレッジを目指すと予想する。
同社の明確な目標と商業用モーゲージ・リート・セクタ ー内での確固たるポジショニングが、BTIGのポジティブな見通しを下支えしている。
他の最近のニュースでは、TPG RE ファイナンス・トラストはかなりの進展を見せている。ウェルズ・ファーゴは同社のアウトルックを修正し、株価目標を前回の7ドルから9ドルに引き上げ、オーバーウェイトのレーティングを維持した。
同社のポートフォリオは、前四半期比で34.8億ドルから33.7億ドルへとわずかに減少したが、これは新規ローンの組成と返済を含む様々な要因によるものである。特筆すべきは、これらの新規ローンがもっぱら集合住宅ローンであり、現在ではポートフォリオの半分を占めていることである。
TPG REファイナンス・トラストのポートフォリオ構成は変化し、オフィス関連ローンは26.5%から20.4%に減少した。信用の質に関しては、不良債権はなく、特定ローンに対する引当金も計上していないことから、借り手に対する信頼がうかがえる。
ポートフォリオの不動産保有比率は5%で、複合住宅1棟とオフィスビル5棟で構成されている。
TPG REファイナンス・トラストは2024年第1四半期決算説明会で、不安定な金利環境にもかかわらず堅調な営業実績を報告した。
同社は3億7,100万ドルの潤沢な現金残高を有し、攻めの資本展開に傾いている。集合住宅セクターは引き続き重要な投資対象であり、同社は銀行バランスシートによる資金調達オプションを積極的に検討している。
インベスティングプロの洞察
BTIGによるTPG RE Finance Trust (NYSE:TRTX)の楽観的な評価と同様に、InvestingProのデータとヒントは、同REITの可能性を検討する投資家にさらなる背景を提供する。約7億4619万ドルの時価総額と10.32%の注目すべき配当利回りで、TRTXは商業用モーゲージリートの分野で重要なプレーヤーとして際立っている。TRTXの回復力は、株価が52週高値付近で取引され、ピーク時の97.18%であることからも明らかである。
インベスティング・プロのヒントは、アナリストがTRTXの当期純利益と売上高が成長すると予想していることを強調している。さらに、同社の流動資産が短期債務を上回っていることから、流動性の高さがうかがえる。さらなる分析にご興味のある方は、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスをさらに掘り下げたInvestingProTipsをご利用いただけます。クーポンコードPRONEWS24で、豊富な専門家の見識を解き明かし、年間プロ購読および年間または隔年プロ+購読を最大10%割引でご利用いただけます。
投資家は、27.39%という堅調な3ヵ月間の価格総合リ ターンに注目すべきである。しかし、同社の長期的展望を評価する際には、過去12ヶ月間の収益成長がマイナスであることを考慮することも重要である。次回の決算日は2024年7月30日に設定されており、投資家は、同社がプラスの軌道を維持し、アナリストの予想通り黒字を達成できるかどうかを注意深く見守るだろう。
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