金曜日、ジェフリーズはD.R.ホートン（NYSE:DHI）の「買い」レーティングを維持し、目標株価を前回の168ドルから190ドルに引き上げた。同社は、第3四半期の一株当たり利益（EPS）が4.10ドルで、ジェフリーズ予想の3.98ドル、コンセンサスの3.77ドルを上回ったと認めた。
予想を上回ったのは、住宅建設（HB）の売上総利益率と平均販売価格（ASP）が上昇したこと、賃貸事業の税引前利益（PTI）が改善したことによる。これらの要因は、売上高に占める住宅建設事業の販売費および一般管理費（SG&A）の小幅な増加、および金融事業のPTIの減少によりわずかに相殺された。
D.R.ホートンの自社株買い戻しは予想を10%上回り、4,000万ドルの追加となった。
ジェフリーズは、前週木曜日にD.R.ホートンの株価が10％上昇した背景には、四半期末にかけてのトラフィックと受注パターンの改善、予想を上回る粗利益率、そして販売奨励金を減らすための金利低下に頼らない第4四半期の強力な指針という3つのポジティブな要因があることを強調した。
さらに、D.R.ホートンは2025年度に営業キャッシュフロー（OCF）と自社株買いの増加を見込んでおり、自社株買いの権限を15億ドルから40億ドルに引き上げている。
ジェフリーズはこれらの動向を踏まえ、D.R.ホートンのEPS予想を修正した。2024年度については、第4四半期の業績と利益率の改善を見込んで、予想を14.55ドルから14.75ドルに引き上げた。
2025年度の予想EPSは、業界最高値であった16.40ドルから16.35ドルへとわずかに引き下げられた。
当社は、D.R.ホートンの強力な地域市場シェアポジション、コスト効率の高い生産モデル、地理的市場の多様性、手頃なエントリーレベルの住宅への注力により、競合他社を凌駕する能力について楽観的な見方を維持している。
同社の低いレバレッジと高いリターンに加え、より積極的な自社株買い、現場環境の改善、金利低下の可能性が見込まれることから、D.R.ホートンの株価倍率は拡大すると予想される。
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