月曜日、BofA証券は、商業不動産情報、分析、オンライン・マーケットプレイスの大手プロバイダーであるCoStar Group (NASDAQ:CSGP) 株の見通しを調整した。目標株価は前回の111.00ドルから89.00ドルに下方修正された。
この修正は、Homes.comの初年度の売上高が予想よりも伸び悩んだことを受けて行われたもので、これにより2025年のEBITDA（金利・税金・減価償却・償却前利益）と1株当たり利益（EPS）の見積もりが引き下げられた。
これは主にレジデンシャルの売上高が減少したためである。これらの数字には、マッターポートからの貢献は考慮されていないことに留意されたい。
レジデンシャルの2024年の売上高予想が下方修正されたにもかかわらず、同年のEBITDAとEPSの予想はほとんど変更されていないとアナリストは指摘している。目標株価89ドルの改定は、商業部門と住宅部門を別々に評価する「SUM OF PARTS」分析によるもの。
コスター・グループの商業部門の評価は、2025年の推定株価収益率（PER）倍率24倍に基づいており、前回の倍率26.5倍から引き下げられている。
一方、レジデンシャル・セグメ ントのバリュエーションは、割引キャッシュフロー分析に基づき、加重平均資本コスト(WACC)を11%、出口倍率を従来の10.5%、出口倍率を20倍から18倍に変更した。この前提の変更は、短期的な成長の鈍化を予想し、現在の資本コストの前提を反映したものである。
インベスティング・プロの洞察
BofA SecuritiesがCoStar Group (NASDAQ:CSGP)に対するスタンスを修正したように、InvestingProの指標を通じて同社の財務の健全性をより深く掘り下げると、複雑な状況が明らかになる。303.9億ドルの強固な時価総額を誇るコスターは、不動産情報セクターにおいて重要な存在である。直近のPERは103.27で、高い収益倍率で取引されているにもかかわらず、同社のバランスシートは流動資産が短期債務を上回る強さを反映している。
さらに、CoStarが不動産管理・開発業界の主要プレーヤーとして突出していることは、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間で12.26%という堅調な収益成長によって裏付けられている。さらにアナリストは、CoStarが今年も黒字を維持すると予想しており、これは過去10年間の同社の業績と一致し、投資家に高いリターンを提供する。ただし、同社が株主配当を実施していないことは注目に値する。
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