水曜日、JPモルガンは Blackstone Mortgage Trust (NYSE:BXMT) の株価見通しを修正し、目標株価を従来の17.50ドルから17.00ドルに引き下げました。
今回の変更は、Blackstone Mortgage Trust の1株当たり配当可能利益 (EPS) が0.49ドルとなり、JPMorgan の予想0.44ドル、コンセンサス予想0.46ドルを上回ったことを受けたものです。にもかかわらず、同社は2024年第2四半期に1250万ドルの実現損を計上しました。
Blackstone Mortgage Trust のGAAPベースの希薄化後EPSは0.32ドルの損失となり、JPモルガンの予想0.53ドルを下回りました。さらに、同信託は2024年第3四半期の配当金を引き下げ、0.62ドルから0.47ドルにすると発表した。
この配当金の変更は、JPMorgan が2025年第1四半期から四半期あたり0.50ドルに引き下げると予想しているよりも重要であり、また早期の変更となります。
Blackstone Mortgage Trust の1株当たりの簿価も、前四半期比減少し、23.83ドルから22.90ドルとなりました。この数字は JPMorgan の予想23.71ドル、コンセンサス予想23.63ドルを下回りました。こうした状況を踏まえ、JPモルガンは2025年12月の目標株価を修正し、2025年末の1株当たり簿価22.75ドルの0.75倍としました。
最近のニュースでは、Blackstone Mortgage Trust が、オフィススペースの空室が長期化していることを受け、四半期配当を24%減額しました。また同社は、6,106万ドルの四半期損失を計上しましたが、ローン解決による増益を見込んでいます。こうした状況を受け、Blackstone は1億5000万ドルの自社株買い戻しプログラムを実施しました。
商業用不動産セクターが潜在的な下落に直面し、4兆7,000億ドルの商業用住宅ローン残高の大部分が2024年に満期を迎えるなか、同社の決定は下されました。トレップやBTIGのアナリストは、こうした動きについて、厳しい経済情勢にもかかわらず同社が回復力を持ち、世界最大のグローバル不動産投資プラットフォームとしての競争力を有しているとコメントしている。
Wolfe Research は先ごろ、Blackstone のカバレッジを Peer Perform とし、同社の多額のネットローンエクスポージャーに注目しました。これは、6月に米国のオフィスローンの延滞率が上昇したことを受けたもので、オフィスの空室増加や金利上昇がその要因となっています。こうした課題にもかかわらず、Blackstone はポートフォリオの積極的な運用を続けており、リゾートホテルに対する6900万ドルのシニアローンの直近のコミットメントがその一例です。
InvestingPro の洞察
投資家は、Blackstone Mortgage Trust (NYSE:BXMT) に対する JPMorgan の見通し修正を検討するにあたり、リアルタイムの指標を取り入れることで、同社の財務の健全性についてより広い視野を持つことができます。
InvestingPro のデータによると、Blackstone Mortgage Trust の時価総額は約31億2,000万ドルで、厳しい環境にもかかわらず、2024年半ば現在、12.63%の堅固な配当利回りを維持しています。株主への資本還元に対する同社のコミットメントは、13年連続の配当金支払いという実績によってさらに証明されており、これは同社の財務的回復力の証でもあります。
同社の株価収益率 (PER) は610と高い水準にありますが、アナリストの予測では、Blackstone Mortgage Trust は今年も黒字を維持するとのことで、注意が必要です。さらに、同社の株価は52週安値近辺で取引されており、過去12カ月間の同社の収益性を考慮すると、長期投資家にとってはチャンスかもしれません。
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