火曜日、Evercore ISIは、クラウドベースのデータ分析企業であるTeradata Corporation (NYSE:TDC)の株式に対する見方を調整し、目標株価を46.00ドルから34.00ドルに引き下げた。この変更にもかかわらず、同社は株式のアウトパフォームの評価を維持した。この修正は、強みと弱みが混在したテラデータの第2四半期決算を受けたものだ。
同社の年間経常収益（ARR）は14億6,500万ドルで、恒常為替レートベースで4%減少し、予想されていた14億7,810万ドルには届かなかった。
しかし、テラデータの営業利益率と1株当たり利益（EPS）は予想を上回り、それぞれ22.0%と0.64ドルとなり、予想の16.4%と0.48ドルを上回った。
テラデータのクラウドARRは、恒常為替レートベースで前年同期比31%増の5億4,200万ドルに達した。しかし、前期の伸びは1,700万ドルにとどまり、投資家が期待していた2,000万ドル台半ばを下回った。経営陣はこの要因について、厳しいマクロ経済環境と取引サイクルの長期化を挙げている。
さらに、テラデータは今後のガイダンスを下方修正し、24年度のパブリッククラウドのARR成長率を35～41%から28～32%に、総ARR成長率を4～8%から2～4%の減少に、フリーキャッシュフロー（FCF）を3億4,000万～3億8,000万ドルから2億7,000万～2億9,000万ドルに引き下げた。また、10億ドルのクラウドARR目標を25年度から26年度に延期した。
ガイダンスの引き下げにより、テラデータの株価は時間外取引で約6％下落した。しかしエバーコアISIは、予想を引き下げたことで、経営陣はより保守的で達成可能な目標を設定できる可能性があると指摘している。
これは、テラデータが新CRO（最高収益責任者）の下で新たなGTM（Go-to-Market）戦略を導入し、前年度第2四半期比3倍増の大型ARR案件のパイプラインを誇っていることを受けたものである。
修正ガイダンスによると、24年度の新規クラウドARRは約1億5,000万ドルとなる見込みで、23年度に1億7,100万ドルの新規クラウドARRを達成していることから、Evercore ISIは達成可能とみている。
同社は、テラデータの株価は現在、CY25フリー・キャッシュ・フローに対する推定価値の8.5倍で取引されており、リスクとリターンのバランスに有利なバリュエーションに到達しているが、経営陣が新規ARRの成長を通じてGTM変更の有効性を証明できるまで、株価は当面レンジ相場が続く可能性があると結論づけている。
InvestingProの洞察
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最近の業績懸念にもかかわらず、InvestingProのTipsは投資家が考慮すべきポジティブな面をいくつか示している。経営陣の積極的な自社株買いと高い株主利回りは、企業価値への自信の表れと見ることができる。さらに、アナリストは今年度の黒字を予想しており、株価は現在52週安値付近で取引されているため、バリュー投資家にとっては潜在的なエントリー・ポイントになるかもしれない。
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