火曜日、B.ライリーはコグニション・セラピューティクス（NASDAQ:CGTX）の株価を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を前回の5.00ドルから1.00ドルに大幅に引き下げた。この調整は、同社の将来性、特にシグマ2受容体のシナプス生物学を標的とする第III相準備プログラムCT1812に関する再評価に従ったものである。
同薬は開発の初期段階から中期段階まで進んでいるものの、これまでに報告された臨床データとバイオマーカーのデータはまちまちで、市場への潜在的な影響に対する期待は弱まっている。
B.ライリーのアナリストは、コグニション・セラピューティクスの財務状況に対する懸念を強調し、同社のキャッシュ・ランウェイの残りが1年未満であることを指摘した。この財務上の制約は、現在進行中の同社の中期段階プログラムの試験結果が予想を上回ったとしても、株価の上昇を制限する可能性がある。
参照された3つの試験には、レビー小体型認知症（DLB）を対象とした第IIb相SHIMMER試験、早期アルツハイマー病（AD）を対象とした第II相START試験、そしてもう1つの第II相試験が含まれ、これらはすべてCT1812のさまざまな用量レベルを試験するものである。
傍観を決定したのは、DLBを対象とした第II相SHIMMER試験の安全性と有効性の読み出しが控えていることに影響された。アナリストは、急速に進化するアルツハイマー病およびパーキンソン病治療薬の競争環境において、この結果がCT1812の位置づけに対する市場の見方を大きく変えることになるだろうと懐疑的な見方を示した。
要約すると、B.ライリーのコグニション・セラピューティクスに対するスタンスの修正は、臨床試験から得られたさまざまなデータの結果と、株式の希薄化を高める可能性のある財務上の制約の組み合わせに基づいている。同社はそれに応じて同社株への期待値を調整し、目標株価を引き下げることで、医薬品開発と商業化の成功確率の低下を反映している。
他の最近のニュースでは、コグニション・セラピューティクス社が第2相SHINE試験の結果を発表し、同社のCT1812治療薬が軽度から中等度のアルツハイマー病患者において、プラセボと比較して認知機能測定において平均約40％の改善を示したことを明らかにした。
本試験は、米国国立衛生研究所（NIH）のNational Institute on Agingからの2つの助成金（総額約3000万ドル）の支援を受けて実施され、様々な認知機能指標において一貫した良好な変化が認められました。さらに、コグニション・セラピューティクス社は、これらの知見を今後の臨床試験に役立てる予定であり、レビー小体型認知症を対象としたSHIMMER試験の結果を今年後半に期待している。
チャーダン・キャピタル・マーケッツは、CT1812の可能性に楽観的な見方を示し、コグニション・セラピューティクスのカバレッジを開始した。同社は、CT1812が既存の治療法と併用されることで、さらなる利益をもたらす可能性を示唆している。さらにオッペンハイマーは、CT1812の可能性に基づき、コグニション・セラピューティクスにアウトパフォームの評価と目標株価9ドルを付与した。
財務面では、コグニション・セラピューティクスは2023会計年度に2,580万ドルの純損失を計上したが、現預金2,990万ドルと国立加齢研究所からの助成金6,750万ドルを保有しており、CT1812の可能性に対する楽観的な見方を維持している。これらは、コグニション・セラピューティクスの軌跡を形成し続ける最近の動向である。
InvestingProの洞察
B.Rileyによる最近の格下げで、コグニション・セラピューティクス（NASDAQ:CGTX）は重要な時期に直面しています。InvestingProのデータによると、時価総額は2,628万ドルで、バイオテクノロジー分野では比較的小規模な企業であることを示唆している。同社のPERは-2.12で、現在の収益性の低さを反映しており、将来の可能性が現在の収益を上回ることが多いバイオテクノロジー・セクターによく見られる特徴だ。
インベスティング・プロのヒントは、CGTXが負債よりも多くの現金を保有していることを強調している。しかし、同社は急速に現金を使い果たしており、B.Rileyが懸念する同社の資金繰りの限界と一致している。InvestingProからの追加情報では、相対力指数（RSI）によれば、株価は売られ過ぎの領域にあり、良好な試験結果を受けて投資家心理が変化すれば、反発の可能性があることを指摘している。
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コグニション・セラピューティクスのCT1812の将来は依然として不透明であるが、InvestingProのデータとヒントは、投資家が同社の財務状況やアルツハイマー病・パーキンソン病治療薬の進化する競合状況によって提示されるリスクと機会を検討する際に、より広範な文脈を提供する。
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