木曜日、JPモルガンはエンビスタ・ホールディングス・コーポレーション（NYSE:NVST）のスタンスを調整し、株価をオーバーウェイトからニュートラルに格下げした。同社はまた、エンビスタの目標株価を前回の23.00ドルから16.00ドルに引き下げた。
今回の格下げは、エンビスタの最近の決算発表で、トップラインとボトムラインの両方が未達となったことを受けたもの。同社の中核成長率は予想の-1.7％を下回る-3.2％で、売上高は予想の6億4,800万ドルに対して6億3,310万ドルだった。
スペシャリティ＆テクノロジー（S&T）の売上は4億1,500万ドルで予想と一致したが、機器＆消耗品（E&C）の売上は2億3,100万ドルの予想に対して2億1,800万ドルと下回った。
加えて、調整後EBITDAマージンは10.0%となり、市場予想の13.3%を下回った。この不足は、スパークの収益繰り延べ、営業・マーケティング投資の増加、製品ミックスの悪化によるものである。
今後の見通しとして、エンビスタは2024年の売上高ガイダンスを発表し、市場予想の0.5%増とは対照的に、4%から1%の減少を予想した。調整後EBITDAマージンは、市場予想の14.2%に対し、10～12%の範囲になると予想されている。
EPS予想について経営陣はコメントを発表していない。同社はスパーク製造、消費者直販への取り組み、ノーベル・バイオケア事業への投資継続を計画している。
J.P.モルガンの修正見通しは、歯科市場に対する慎重なアプローチを反映したもので、歯科市場は機器販売と裁量支出に依存しており、より広範な経済環境と密接に結びついていることを指摘している。
エンビスタの期待外れの四半期を評価し、2025年のEV/EBITDAが8.8倍と最も近い同業他社の8.5倍である現在のバリュエーションを考慮した結果、JPモルガンはリスクとリターンのバランスが取れていると判断し、2025年12月までの割引キャッシュフローを前倒ししたものに基づく新しい目標株価を設定した。
他の最近のニュースでは、エンビスタ・ホールディングスは2つの注目すべきアナリスト・アクションの対象となっている。ベアードは最近、エンビスタ・ホールディングスの目標株価を調整し、バリュエーション上の懸念から前回の19.00ドルから17.00ドルに引き下げた。
同社は、エンビスタの株価が今後12ヵ月間の1株当たり利益予想の16倍近くで取引されており、これはバイサイドの予想よりも高いと指摘した。対照的に、ベアードはヘンリー・シャインをアウトパフォームに格上げし、安定した利益成長を実現する能力への自信を示した。
最近の動きでは、エンビスタ・ホールディングスが、経営陣の大幅な交代を受けて、中立のレーティングと18ドルの目標株価を維持した。
同社は、新最高財務責任者にエリック・ハメス、ノーベル・バイオケア社長にステファン・ニルソン、矯正歯科社長にベロニカ・アキュリオの就任を発表した。これらの人事は歯科業界における豊富な経験を持ち、同社の今後の事業運営に貢献することが期待される。
インベスティングプロの洞察
エンビスタ・ホールディングス・コーポレーション（NYSE:NVST）が、JPモルガンによるレーティング引き下げと目標株価の調整で注目された厳しい局面を乗り切るには、追加の財務指標とアナリストの見識を考慮することが不可欠です。インベスティング・プロのデータによると、エンビスタの時価総額は現在26.3億ドルで、今後1年間の予想先渡PERは28.16倍となっており、最近の業績にもかかわらず収益成長への期待がうかがえる。同社の株価純資産倍率は0.64倍と控えめで、資産に比して過小評価されている可能性がある。
InvestingProのヒントによると、アナリストはエンビスタが今年黒字になると予測しており、最近の株価下落にもかかわらず、同社自身の予測と一致している。エンビスタの流動資産が短期債務を上回っていることを考慮すれば、同社の好転の可能性を信じる投資家にとっては、買いのチャンスかもしれない。
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