木曜日、JPモルガンはチャールズ・リバー・ラボラトリーズ・インターナショナル・インク（NYSE：CRL）の株価スタンスを調整し、「オーバーウエート」から「ニュートラル」に変更し、目標株価を前回の270ドルから205ドルに引き下げた。
今回の格下げは、第2四半期のトップ・ボトムラインを上回ったものの、発見・安全性評価（DSA）部門の需要低迷によりガイダンスを大幅に引き下げた同社の最近の決算報告を受けたもの。
チャールス・リバー・ラボは、2024年の調整後1株当たり利益（EPS）ガイダンスを9.90ドルから10.20ドルの間で発表したが、これは従来の10.90ドルから11.40ドルの予想から減少した。この修正は、大型医薬品の受注が予想外に鈍化し、2024年後半も需要減退が続くと予想されたことに対応するものである。また、既存事業売上高は-5.0%から-3.0%に減少すると予想し、事前ガイダンスの+0.0%から+3.0%の成長とは対照的である。
同社経営陣は、大手製薬会社の優先順位が前臨床よりも臨床資産に大きくシフトしていることを指摘したが、この傾向はチャールズ・リバー・ラボにとって予想外のものであった。
大手製薬会社による医薬品開発費の削減は、前臨床資産よりも臨床資産に向かう動きと見られており、この傾向がいつ反転するかはほとんど明確になっていない。さらに同社は、このような大手製薬企業の需要減退傾向とバイオテクノロジー企業の回復期待の鈍さは2025年まで続くと予想している。
こうした課題に対応するため、チャールズ・リバー・ラボは、コストベースを調整し、収益を守るためのリストラ活動を開始した。RMSとマニュファクチャリング部門は安定的に推移すると予想されるものの、DSA部門は通期で一桁台後半、2024年後半には一桁台半ばの増加予想から10%の減少が予想される。
JPモルガンによる目標株価の修正は、財務見通しの引き下げと割引キャッシュフロー（DCF）前提の更新を反映している。更新後、チャールズ・リバー・ラボの株価は13％引き下げられ、これに対してヘルスケア・セレクト・セクターSPDRファンド（XLV）は1％下落した。JPモルガンはまた、現在の根本的な需要の変化を考慮し、臨床面ではアイコン・ピーエルシー（NASDAQ: ICLR）の選好を表明した。
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