ダラスを拠点とする構造用金属加工製品メーカーのアルコサ社は、重要な買収を促進するために既存の信用契約を修正した。同社は月曜日、スタヴォラ・ホールディング・コーポレーションの建設資材事業の現金12億ドルでの買収を支援するため、第2次修正再更新クレジット契約の修正第1号を締結したと発表した。
2024年8月15日付けのこの修正により、取引の完了と6億ドルの2032年満期6.875%無担保優先社債の発行が可能となる。さらに、2031年を期限とする7億ドルを上限とする新たな有担保上位タームローンB枠が設定され、リボルビング・コミットメントを6億ドルから7億ドルに増加させる可能性がある。
修正されたクレジット契約では、ターム・ローンの金利は担保付きオーバーナイト・ファイナンス・レート（SOFR）プラス年率2.25%、または代替基準金利プラス年率1.25%に基づく変動金利となる。アルコサは四半期ごとの元金支払いと年1回の超過キャッシュフローの期限前返済を要求され、残額は最初の資金調達から7年目に支払われる。
また、この変更では、アルコサとその子会社の保証人の動産が、一定の例外を除き、信用契約上の債務を担保する役割を果たすことが規定されている。これには現金管理およびヘッジ債務が含まれる。
タームローンからの純収入は、無担保上位債券からの収入とともに、買収資金と関連手数料および経費を賄うことを目的としている。残りの資金は、リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入金の返済に充当することができる。
信用枠の変更は、買収の完了など一定の条件が満たされることが条件となる。アルコサの経営陣は、この買収が戦略的成長目標に沿ったものであることを確認している。
その他の最近のニュースとして、アルコサ・インクは好調な決算を報告し、四半期ベースで過去最高の売上高14％増、調整後EBITDAは31％増となった。同社は、スタヴォラ・ホールディング・コーポレーションから建設資材事業を12億ドルで買収するための資金調達戦略の一環として、2032年満期のシニア・ノート6億ドルの私募の価格設定を発表した。
さらにアルコサは、スタボラ買収の資金調達のため、2031年満期で最大7億ドルの有担保上位タームローンB枠を確保する計画だ。
オッペンハイマーはアルコサの格付けをアウトパフォームに据え置く一方、目標株価を105ドルに引き上げた。同社は、最近の買収と売却により会社の構造が大きく変化し、アルコサがより高い成長とマージンを得られるようになったと認識している。
同様に、ループ・キャピタルはアルコサ・インクの目標株価を110ドルに引き上げ、株式の買いレーティングを維持している。これらの更新は、アルコサのEBITDAガイダンスの引き上げ、スタヴォラの買収、鉄鋼部品事業の売却に続くものだ。
アルコーサはまた、鉄鋼部品事業をステレックス・キャピタル・マネジメントに売却したが、これは被買収企業の成長を高めると期待される動きである。これらの最近の動きは、アルコーサがレバレッジの削減、有機的成長、効率改善に戦略的に重点を置いていることを強調するものである。
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