火曜日、モルガン・スタンレーはXPeng Inc. (NYSE:XPEV)のオーバーウェイト・レーティングを11.70ドルに据え置いた。同社の分析は、2024年第2四半期の純損失の縮小を示したXPengの最近の決算を受けている。XPengの四半期純損失は12.8億人民元で、第1四半期の13.7億人民元の損失からわずかに改善し、モルガン・スタンレーの予想と一致した。
XPengの当四半期の総収益は前年同期比60％増、前四半期比24％増の81億人民元に達し、同社のガイダンス範囲である75億～83億人民元の上限近くに達した。増収の要因は、フォルクスワーゲンからの技術サービス料などのサービス関連収入の増加によるもので、平均販売価格（ASP）の前四半期比11％の下落を打ち消す形となった。
車両メーカーの車両総利益率も改善し、前四半期比0.9ポイント上昇の6.4%となり、モルガン・スタンレーの予想5.4～5.6%を上回った。この利益率改善は、製品ミックスの悪化による影響を緩和したスケールメリットによるものである。さらに、車両以外の売上総利益率は54.3%と堅調で、グループ売上総利益率（GpM）は14%となり、前四半期から1.1ポイント上昇した。
営業費用は、社内の営業レバレッジの改善を反映し、前四半期と同水準であったと報告された。今後の見通しとして、XPengは第3四半期の納車台数を41,000台から45,000台の範囲とするガイダンスを発表した。
これは四半期ベースで36％から49％の大幅増となり、モルガン・スタンレーの予想32,000台から34,000台を上回る。予想される販売台数の増加は、新モデルM03の発売と関連している。
販売台数の増加が見込まれるものの、第3四半期の総売上高の伸びは、前四半期比12％から21％と、より緩やかなものになると予想され、予想数値は91億元から98億元の間である。この控えめな収益見通しは、ASPの低下が予想されるためでもあり、特に、ASPが116,000～136,000人民元の範囲になると予想される、新たに導入されるMona M03に構成比が移行するためである。
他の最近のニュースでは、XPeng Inc.は、競争が激化し、旧型の高価な電気自動車（EV）モデルの需要が減少したため、第3四半期の売上が市場予想を下回ると予測している。にもかかわらず、同社は第3四半期に4万1,000台から4万5,000台の納車を見込んでいる。さらにXPengは、電気自動車用の新アーキテクチャーの開発を加速させるため、フォルクスワーゲンAGとの協業を発表した。
BofA証券は最近、XPengが次期モデルP7+でLiDAR技術を排除しビジョンソリューションを採用すると発表したことを受け、XPeng株の目標株価を引き下げ、買いのレーティングを維持した。このシフトにより、製造コストの削減と粗利益率の向上が期待される。一方、シティはXPengの株価レーティングを「売り」から「中立」に格上げし、目標株価も引き上げた。格上げの主な理由として、次期モデルサイクルの強化と小型車の新モデル投入を挙げている。
XPengの第1四半期の売上高は前年同期比62.3％増の約65億人民元と大幅に増加したが、これは主に納車台数の増加と平均販売価格の上昇によるものだった。同四半期の売上総利益率も12.9％と大幅に改善した。
InvestingPro社の洞察
InvestingProの最新データによると、XPeng Inc. (NYSE:XPEV)の時価総額は68.2億ドル。XPengは、2024年第1四半期を終了する直近12ヶ月間の売上総利益率がわずか3.95%であることからも明らかなように、売上総利益率の低さなど直面している課題にもかかわらず、自動車業界では著名なプレーヤーとして認知されています。これは、前年同期比41.64%増という大幅な売上成長率に反映されており、同社の電気自動車製品に対する強い需要を示している。しかし、アナリストはXPengが今年黒字になるとは予想しておらず、株価は2024年第1四半期現在、年初来で50％以上下落するなど、大きな変動に見舞われていることに注意が必要だ。
インベスティング・プロのヒントは、XPengが負債よりも多くの現金を保有していることを強調している。さらに、同社の流動資産は短期債務を上回っていると報告されており、近い将来の財務安定性を示している。より詳細な分析をお求めの投資家の皆様には、XPengの財務の健全性と市場でのポジションを包括的に見ることができる、InvestingProのヒントが9つ追加されています。
投資家は、XPengの株価が2024年第1四半期に終わる過去12ヶ月の時点で、現在の株価純資産倍率が1.39であることに興味があるかもしれません。さらに、アナリストが推定する同社のフェアバリューは11.69ドルである一方、InvestingPro独自のフェアバリュー評価は9.39ドルとやや低く、株式の本質的価値について異なる視点を提供している。
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