火曜日、ウェルズ・ファーゴはスーパーマイクロコンピュータ（NASDAQ:SMCI）の財務見通しを修正し、同社株のEqual Weightレーティングを維持しながら、目標株価を650ドルから375ドルに引き下げた。この修正は、前日にヒンデンブルグ・リサーチが発表したレポートがきっかけとなり、スーパーマイクロの過去の会計上の課題、特に収益認識慣行について注目を集めた。
これらの問題により、同社は2017年の10-K提出を延期し、2018年にはナスダックから上場廃止となり、2019年5月には修正再表示された財務諸表を公表した。2020年8月、同社はSECと和解し、1,750万ドルのペナルティを負った。
さらに、チャールズ・リャン最高経営責任者（CEO）は、不正行為の容疑に問われることなく、210万ドルの株式利益をスーパーマイクロ社に返還するよう命じられた。同社の元CFOであるハワード・ヒデシマ氏は、調査結果を認めることも否定することもなく、5万ドルの違約金とともに30万ドル以上の遺棄利益と予見利息を支払うことを求められ、その後同社を退社した。
ウェルズ・ファーゴのアナリストは、スーパーマイクロ社のデイビッド・ワイガンドCFOと会談し、いくつかの重要なポイントを指摘した。第一に、今回の懸念は内部統制を中心としたものであり、広範に解釈される可能性があるが、同社からは第4四半期および2024年通期の業績に関する具体的な最新情報やフォワード・ガイダンスは提供されていない。
第二に、スーパーマイクロは、2024会計年度が前年比110％の成長で完了したことを強調し、2025会計年度については、前年比70％以上の成長、売上高は260億ドルから300億ドルになると予想する堅調な見通しを示した。
目標株価を375ドルに引き下げたのは、こうした不確実性、特に収益認識に関する不確実性、およびスーパーマイクロが過去にこのような問題を抱えてきたことを反映したものである。新たな目標株価は、同社の2025年暦年の一株当たり予想利益に対する株価収益率9～10倍に基づいている。
他の最近のニュースでは、スーパー・マイクロ・コンピュータ社が、財務報告に関する内部統制を評価するための追加時間が必要なため、年次報告書の提出を延期した。これは、ヒンデンブルグ・リサーチ社による会計操作疑惑を受けたもので、同社の株価は大幅に下落した。
こうした課題にもかかわらず、スーパーマイクロは2024年度第4四半期の売上高が53億1,000万ドルに達し、前年同期比143％の伸びを記録した。2024年度通期の売上高は149億4,000万ドルで、前年度比110%増となったが、これは主にAIインフラ分野における同社の優位性に起因する。
これらの決算に加え、スーパーマイクロは1株を10株に分割する株式分割と、データセンターにおける直接液体冷却ソリューションの野心的な目標も発表した。同社は、2025年第1四半期の売上高を60億～70億ドル、2025会計年度の売上高を260億～300億ドルと予測している。
最近の動きとして、スーパーマイクロはスージー・ジョルダーノ氏を取締役に加え、戦略、訴訟、コンプライアンスに関する25年以上の経験を生かした。
InvestingProの洞察
スーパーマイクロコンピュータ（NASDAQ:SMCI）の最近の財務実績と市場動向は、InvestingProの洞察によってさらに明らかにすることができる。アナリストは同社の今年度の売上成長について楽観的であり、スーパーマイクロ独自の2025年度の堅調な予想と一致している。さらに、6人のアナリストが来期の業績予想を上方修正し、同社の短期的な財務見通しに対する自信を反映していることも、このセンチメントを後押ししている。
InvestingProのデータによると、スーパーマイクロコンピュータの時価総額は232.8億ドル、PERは18.59倍で、株価は目先の収益成長率に比して低い水準で取引されていることを示唆している。これは、2024年度に完了した前年比110％の成長と、2025年度に予想される前年比70％以上の成長を考えると、特に関連性が高い。さらに、同社の売上総利益率は14.13%であり、同業他社と比較すると改善の余地がある。
最近の株価は1週間のトータル・リターンが-12.21%と、厳しい時期にもかかわらず、1年間のトータル・リターンは114.63%と、高いリターンを示している。この回復力は、スーパーマイクロがテクノロジー・ハードウェア、ストレージ、周辺機器業界の著名なプレーヤーであることの証しである。より詳細な分析と追加のInvestingPro Tipsをお探しの投資家のために、InvestingProのプラットフォームにはSuper Micro Computerの他に17の銘柄が掲載されています。
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