モルガン・スタンレーは、Li Auto (NASDAQ: LI)に対するポジティブなスタンスを維持し、目標株価を29.00ドルとするオーバーウエイトのレーティングを再表明した。同社の見解は、同社の経営陣が説明するLi Autoの現在および将来の事業戦略に基づいている。
李汽車の経営陣は、EREV（Extended Range Electric Vehicle）のラインナップを拡大しないことを決定し、その代わりに様々な地域における経営効率と販売転換を強化することを選択した。市場浸透率を最大化するため、既存モデルの微調整に重点を置いている。
バッテリー電気自動車（BEV）の導入を見据えて、李汽車は内装デザインを改良し、充電インフラの整備を急ぐ計画である。この戦略は、2025年のBEV市場参入時に顧客にシームレスな体験を提供することを目的としている。
同社の長期目標は、20万元以上の中国の新エネルギー車セグメントで3分の1の市場シェアを確保することであり、ハイエンドBEV市場で強い存在感を維持することにコミットしている。
同社は、マップレス・ナビゲーション・オン・オートパイロット（NOA）システムの発売後、スマート・ドライビング機能の採用が大幅に増加したことを確認している。データによると、NOAのテストドライブ、毎日のユーザーエンゲージメント、ユーザー1人当たりのNOA平均走行距離が大幅に増加している。現在、Li Autoユーザーの99%以上が同社の自律走行機能を定期的に利用しており、NOAの総走行距離は11億1000万kmを超えている。
さらに、李汽車の先進的な自律走行パッケージであるAD Maxの利用率は、30万元以上の車両で70％まで上昇し、前年の20～30％から大幅に増加した。
経営陣は、この成長は、車両学習モデルやエンドツーエンド・モデルを含むデータとトレーニング能力への継続的な投資と、保有車両の規模によるものだとしている。
その他の最近のニュースでは、Li Autoは財務面で大きく前進している。電気自動車メーカーである同社は、2024年第2四半期の純利益が前四半期比86％増の11億人民元に達し、市場予想を上回るという素晴らしい結果を報告した。同社の第2四半期の売上高も、車両台数の35%増に牽引され、前四半期比24%増の317億人民元となった。
李汽車の効果的なコスト管理策は、研究開発費が前四半期比1％減の30億人民元となったことで明らかになった。販売費および一般管理費も前四半期比6％減の28億人民元となった。
同社は 2024 年第 3 四半期のガイダンスを発表し、車両納入台数を前四半期比 34～43%増の 14 万 5,000～15 万 5,000 台と予測した。この予想では、売上高は前四半期比24～33％増の394億～422億人民元となる。モルガン・スタンレーはLi Autoへの信頼を維持し、同社株のオーバーウェイト・レーティングと29ドルの目標株価を再確認している。
インベスティング・プロの洞察
モルガン・スタンレーがLi Autoに強気のスタンスを維持する中、InvestingProの現在の指標は同社の市場ポジションに深い財務的背景を提供している。時価総額189.8億ドル、PER10.78のLi Autoは興味深いバリュエーションの提案をしている。特筆すべきは、同社の売上高が2024年第1四半期時点で過去12カ月間に139.76％という著しい成長を遂げており、事業が堅調に拡大していることを示していることだ。
インベスティング・プロのヒントは、Li Autoの財務の健全性を強調し、同社が貸借対照表に負債よりも多くの現金を保有し、そのキャッシュフローで利払いを快適にカバーする能力を持っていることを強調している。競争の激しい中国の新エネルギー車セグメントで市場シェアを確固たるものにすることを目指し、自律走行技術とBEV用インフラに多額の投資を行っているリーオートにとって、これらの要因は極めて重要である。さらに、アナリストはLi Autoの戦略的方向性と経営効率の改善に対する自信を示すため、来期の業績を上方修正している。
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