木曜日、金融サービス会社Needhamは、ピュア・ストレージ（NYSE:PSTG）の財務見通しを修正し、目標株価を前回の80ドルから62ドルに引き下げる一方、同銘柄の買いを維持した。今回の修正は、ピュア・ストレージの2025会計年度第2四半期の業績が予想を上回ったものの、第4四半期の収益が当初予想より弱含みとなる見通しとなったことを受けたもの。
ピュア・ストレージによる2025年度通期ガイダンスの変更は、第4四半期の収益が事前予想に達しない可能性があることを示している。この修正は、経営陣が500万ドル以上のエバーグリーン案件の販売サイクルの延長を報告したことによる。
その結果、ピュア・ストレージの総契約価値（TCV）売上高成長率予想は前年比25%増の5億ドルに修正され、従来予想されていた前年比50%増の6億ドルから減少しました。
これまでの累計で、ピュア・ストレージのTCV売上高は1億5,700万ドルで、社内予測には達していない。大型案件の販売サイクルが長期化するこの傾向は、ピュア・ストレージに限ったことではなく、インフラストラクチャー・ソフトウェア部門全体を反映している。
このような課題にもかかわらず、ピュア・ストレージの経営陣は、他の潜在的パートナーの中でも主要なハイパースケーラ候補との進捗状況を示している。同社は引き続き自社の戦略に自信を持ち、年内にハイパースケーラのデザインウィンを発表することを改めて表明しており、今後の成長の可能性を示唆している。
その他の最近のニュースとして、ピュア・ストレージは2025会計年度第2四半期の売上高が11%増加し、7億6400万ドルに達したと報告した。同社のサブスクリプション・サービスの年間経常収益（ARR）も24％増加し、15億ドルを超えた。
しかし、パイパー・サンドラーは、ピュア・ストレージの目標株価を60ドルから56ドルに修正し、成長懸念とハイパースケーラーとの交渉継続を理由に中立スタンスを維持した。
大規模なEvergreen//One契約の契約サイクルは長くなったものの、ピュア・ストレージは通期の売上高目標を31億ドルと改めて発表した。同社はまた、次世代FusionアーキテクチャとGPUクラウド向けAIストレージ・アズ・ア・サービスを発表し、イノベーションへのコミットメントをさらに示した。
これに加え、ピュア・ストレージは第2四半期に261の新規顧客を獲得し、ハイパースケーラ・データセンターにおける従来型ストレージの置き換えに注力している。しかし同社は、オールフラッシュ・ソリューションへの移行により、年度後半には製品粗利益率が若干低下すると予測している。このような課題にもかかわらず、ピュア・ストレージの財務基盤は強固で、現金と投資で18億ドルを保有しています。
InvestingProの洞察
Needhamがピュア・ストレージ（NYSE:PSTG）の財務見通しを調整し、同社自身が予測を修正したことを受けて、InvestingProからの追加洞察を検討することが適切である。ピュア・ストレージの現在の時価総額は約194.4億ドルで、投資家の同社に対する評価を反映している。こうした課題にもかかわらず、InvestingProのヒントは、ピュア・ストレージが今年純利益を伸ばす見込みであること、アナリストが来期の業績を上方修正したことを強調し、同社の収益性に前向きな見通しがあることを示唆している。
同社のPERは202.09と高いものの、2025年第1四半期時点の過去12ヶ月のPEGレシオは0.53と緩和されており、業績予想と組み合わせれば成長の可能性を示している。さらに、ピュア・ストレージの過去12ヵ月間の売上成長率は7.8%で、業績には回復力がある。また、ピュア・ストレージはキャッシュポジションが高く、バランスシート上では負債よりも現金を多く保有していることも注目に値する。
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